原油有望持续坚挺

　　9月底，原油发动了一轮新的攻势。尤其令人惊异的是，从10月8日开始，NYMEX11月份WTI期货合约连收8日阳线，一路突破6月以来一直阻碍原油上攻的75美元阻力线，将战线推进到80美元附近。截至10月19日收盘，WTI原油收于79.61美元/桶，创出自去年11月份以来的新高。
　　在前文，我们已经论述了美元势弱对原油价格的推动，这主要是从原油的金融属性对其进行分析。这种分析可以解释、预测原油的长期趋势，不过需要注意的是，在6-9月间，美元指数也是持续下跌，而原油却一直徘徊不前，但最近又突然发力，所以我们还要从原油的商品属性对其进行分析。

　　图7：美元指数与WTI原油期货相关图

图为美元指数与WTI原油期货相关图。（图片来源：文华财经）

　　在前期，由于经济仍在底部徘徊，原油消费仍然比较低迷，美国原油库存持续攀升，不断创出近年来的高位。所以在美元走弱的前提下，原油前期并未有显著表现，但这一局面在上月底有所改变。

　　图8：美国原油战略库存图

图为美国原油战略库存图。（图片来源：Bloomberg）