图为PTA指数K线图。（图片来源：文华财经）

　　宏观经济形势

　　美国经济复苏持续，但仍有隐忧

　　上周公布的数据显示，美国9月ISM非制造业指数升至50.9，前值48.4，这是该指数自去年8月以来首次高于50，而且是去年5月以来的最高水平。在就业数据方面，美国劳工部周四公布的每周报告显示，截至10月10日当周，美国首次申请失业救济人数下降1万人，至51.4万人。首次申请失业救济人数降至9个月来最低水平，这对于疲软的劳动力市场来说是一个充满希望的迹象。这一数据表明，美国经济复苏态势已趋于稳固，就业人口的增加，将在一定程度上带动消费的繁荣，使未来的经济形势呈现出更美好的预期。
　　但是，尽管经济表现向好，但是美国10月初的消费者信心指数却大幅回落。这可以归结于前期刺激消费政策的递减效应，比如美国的旧车换现金、首次购房抵税等政策对经济的刺激作用有所减弱。深层次的原因仍是美国经济未来的不确定性影响了消费者的抉择，美国政府刺激政策的退出时机与方式尚难以预测，确保经济增长与应对通胀威胁始终是一个难以抉择的问题。

　　弱美元政策推高大宗商品价格

　　对于美元政策与未来走势，市场存在一些争论，但根据最近几个月的美元表现看，目前在经济复苏初期，美元与经济基本面更多的体现出一种负相关性，即经济向好，美元反跌。这种现象背后的一个重要原因在于，在经济大幅下滑，资产结构下跌时，处于保值需求，美元成为重要的避风港，而当经济形势好转，就会反之舍美元而转入更具收益的资产项目。
　　图2：道琼斯指数与美元指数相关图

图为道琼斯指数与美元指数相关图。（图片来源：文华财经）