总结与展望

　　通过以上的分析，综合来看，我们首先可以得到如下的几条结论：
　　1、原油震荡整理中重心上移，主调仍将持续走强；对二甲苯(PX)方面，利空因素在于产能扩充，但其作用效力在逐渐衰减，PX将向成本上方靠拢，并有望随原油走高而回升。所以，PTA的上游原料将在未来一段时间对其会有相当程度的成本支撑。据有关方面预测，11月PX结算价有可能在930-950美元/吨之间，折算PTA成本在6200-6300元/吨。
　　2、终端纺织行业的复苏是确定的，但是要摆脱低迷状态还需要相当的一段时间，预计到明年第二季度才有可能成为拉动PTA上涨的动力。近期季节性因素仍占主导，预计当前产业链的小高潮在10月底开始回落，在11月上旬以后可能就会趋于平淡。所以，11月以后，下游产业链将难以为PTA行情提供向好的动力。
　　3、从目前PTA高利润率的情况看，未来1个月内，生产厂家显著降低生产负荷的可能性不大。虽然当前PTA供需平衡，但11月初以后，很有可能会出现相当的供给富余。第四季度只能寄希望于进口继续收窄，但出现这种情形的不确定性较大。不过今年年初国内企业对进口PTA提出反倾销诉讼，预计今年12月至明年2月间会公布结果，值得关注。
　　所以，基于上述研判，我们认为，PTA将在第四季度维持一个弱势震荡的格局，上涨动力缺乏，但下方支撑有力，高位在7200元/吨左右，低位在6700元/吨以上，重心在6900-7000元/吨区间。