三、国内现货市场

　　10月份国内外天然橡胶现货价格持续飙升，不断创下新的历史记录。目前，东南亚20#标价的价格已经冲上了4000美元/吨之上，26日报价4000-4060美元/吨，而泰国3号烟片胶的价格则在4050美元/吨之上，在不到一个月的时间里，价格已经上涨了500美元/吨。国内方面，标一价格已经达到了31000元/吨左右，较十一前每吨上涨4000元以上。沪胶10月份一直高于国内标价的价格，价差在300-1600元/吨之间，期限套利的机会存在但较少，比较难把握。
　　图3-1 国内市场标一现货价格 单位：元/吨

图为国内市场标一现货价格走势图。（图片来源：卓创资讯）

　　图3-2 国内市场进口料现货价格 单位：元/吨

图为国内市场进口料现货价格走势图。（图片来源：卓创资讯）

　　图3-3 沪胶与标一现货平均价格 单位：元/吨

图为沪胶与标一现货平均价格走势图。（图片来源：文华财经 卓创资讯）

　　图3-4 沪胶与进口泰国3#烟片胶平均价格 单位：元/吨

图为沪胶与进口泰国3#烟片胶平均价格走势图。（图片来源：文华财经 卓创资讯）

　　四、外围市场状况

　　纽约原油期货10月份多数时间在80-84美元/桶区间内震荡，没有出现明显的向上或者向下突破，原油市场对天然橡胶价格的影响作用不明显。近期流动性充裕成为市场关注的焦点，多国把利率维持在低位、采取进一步的宽松政策成为刺激商品价格上涨的重要动力。美国高企的失业率使得经济复苏前景浮现阴影，美联储称将在必要时提供进一步的宽松政策以支持经济复苏，美元汇率受影响持续下行，继续推高大宗商品价格。未来一段时间，各国汇率政策的变动将对于商品市场产生很强的影响。
　　图4-1 纽约原油与沪胶走势图 单位：美元/桶 元/吨

图为纽约原油与沪胶走势图。（图片来源：文华财经）

　　五、后市展望

　　展望未来一段时间胶价的走势，在主产区供应偏紧格局的进一步恶化、国内库存持续处于低位、中国在年底进口的大幅增加、中美等汽车市场的良好表现、外围市场流动性充裕等因素的影响，天然橡胶市场将受到较为强劲的支撑，偏强的趋势将延续。沪胶在创下历史新高以后，上方空间被打开。当然，基本面的强势并不能保证价格总是上涨，另外，在原料价格不断攀升的情况下，下游轮胎企业利润严重受损，有的已经降到了零，其对高企的胶价有很强烈的抵触作用，会给市场带来利空影响，上下游间的博弈将限制胶价的上行动力。总的看，如果外围市场没有出现系统性的打压，我们将维持对天然橡胶市场未来易涨难跌的乐观看法。技术上，沪胶在创下历史新高以后，上方空间被打开，如果出现调整，可首先关注31000元一线的支撑作用，稍远的强力支撑区域在30000-30400元区间。