四. 后市展望

　　再次回顾6月份行情，全球资本市场多数反弹，原油价格反弹至75~80美元/桶区间内，这与我们在5月份的报告基本一致，但国内沪燃油反弹幅度偏小，弱于我们之前的预期。
　　展望未来行情，原油目前的价格重心已经上移，7月份有望继续稳步上升，从外围环境看，欧元区方面的状况依然是我们需要重点关注的对象，虽然仍存不确定性，但利空已经大部分消化。6月份美国方面的数据好坏不一，劣于5月份时的状况，这也在一定程度上限制了油价的上涨，但美国经济状况总体仍是呈现稳步复苏的态势，这将是后期油价的一个强劲支撑，且7月份适逢美国汽油消费旺季，这是基本面方面的重要支撑因素，另外，中国启动汇改将是一个商品市场一个中长期的利好因素，从各种因素考虑，原油价格底部已经确认，目前的行情至少是个较大的反弹，7月份油价上涨行情有望延续，原油价格有望站上80美元/桶关口，但我们依然要注意到经济复苏之路依然坎坷，且高库存仍将限制油价在短期上涨空间，因此我们预测油价在7月份均价将高于6月份，但85美元/桶将是较强阻力，7月份油价预计将运行在75~85美元/桶之内。国内方面，沪燃油价格7月份将继续反弹，有望站于4500元/吨以上。
　　图：NYMEX原油走势

图为NYMEX原油走势图。（图片来源：文华财经，北京中期整理）

　　图：沪燃油价格走势

图为沪燃油价格走势图。（图片来源：文华财经，北京中期整理）