二. 国际主要能源机构观点

　　国际主要能源机构中，美国能源信息署(EIA)以及石油输出国组织(OPEC)下调了全球原油需求预期，国际能源署(IEA)则上调了全球原油需求预期。可以看出，因欧元区债务危机的拖累，各个机构对原油需求的乐观程度出现了些许下降。
　　美国能源信息署(EIA)略下调原油需求预期：在6月份公布的月度报告中，美国能源信息署指出近期油价的大幅波动主要是缘于对全球经济复苏的不确定性，因欧元区的债务危机忧虑以及对中国信贷紧缩的担忧，加上美国高企的原油库存也使得近期的油价承压。EIA预计2010年与2011年的全球原油需求将分别增加150万桶/日及160万桶/日，比上一次报告略有下调，并称原油消费的增长主要集中在亚太以及中东地区，EIA并预计今年原油均价为79美元/桶，这比上次的报告预测值下调了3美元。

图为全球液态燃料消费走势图。（图片来源：EIA，北京中期整理）

　　国际能源署(IEA)上调原油需求预期：国际能源署在6月份的月度报告中预计2010年全球石油日需求量8640万桶，由于经合组织成员国初步数据强于预期，这次预测值比上个月报告上调了6万桶。其预计2010年全球石油日需求量比2009年日均增长170万桶，增幅2%，增长几乎全部来自非经合组织地区。IEA预计5月份全球石油总供应量日均8630万桶，由于季节性检修，非欧佩克产量降低，5月份全球石油日供应量减少了57.5万桶。然而预计2010年非欧佩克日产量5230万桶，这次数据比上个月报告上调了10万桶。这意味着今年非欧佩克日产量比2009年日均增长80万桶。EIA数据显示4月份经合组织商业石油库存27.26亿桶，比3月份上升4790万桶，其中原油和炼制产品库存都增加，可满足需求天数为60.5天，比3月底修正过的数据高出一天。5月份初步数据显示，经合组织库存和油轮储油分别上升了1900万桶和650万桶。IEA预计2010年第二季度全球炼油厂原油日均加工量上升到7350万桶，意味着比去年同期高150万桶。由于季节性检修减少，预计2010年第三季度，全球原油加工量将增长到7440万桶。
　　石油输出国组织(OPEC)下调原油需求预期：OPEC在6月份月报中下调了其对2010年全球石油需求增长预估，并上调非OPEC成员国的供给预期。OPEC在月报中称，2010年全球石油日需求将增加94万桶，较之前估值下调1万桶。此外OPEC表示，非OPEC成员国今年的日供给量将增加64万桶，高于此前预期的53万桶。OPEC表示，2010年全球总的原油平均日需求量预计为8,540万桶，对OPEC原油日需求量则较上年减少17.5万桶。OPEC指出，虽然近期数据显示上半年需求增长略微高于预估，但下半年需求可能受经济增长慢于预期拖累。

　　三. 影响因素分析

　　欧债危机引发的利空渐散、油价底部呈现
　　国际油价5月份延续4月下旬的大跌之势，5月低达到阶段性底部，随着欧元区方面的救助计划出台，欧债危机引发的利空逐渐消散，市场的忧虑心理已经有明显的缓解，国际资本市场展开反弹行情，原油价格也在70美元/桶关口成功守稳，并连续上扬，至6月下旬，油价重心再次上移。从美元走势看，也可以看出6月份之后美元指数达到阶段性高点，因美元的避险需求下降，欧元兑美元在6月份一度跌破1.2关口，此后出现较大的反弹，从CFTC公布的数据看，欧元投机空头头寸在6月15日当周大幅减少，显示已经有大量做空欧元的资金撤离，这也是欧元达到阶段性底部的一个明显暗示。

图为美元指数非商业净持仓及美元指数走势图。（图片来源：CFTC，北京中期整理）

　　原油库存依然高企打压油价
　　北京时间2010年6月16日周三晚间，美国能源信息署(Energy Information Administration，简称EIA)公布的数据显示，美国截至6月11日当周，商业原油库存增加169万桶至3.631亿桶，预估为减少120万桶，因进口增加且产能利用率下降。目前的原油库存数据比过去5年平均水平高出2662万桶，创历史同期最高点。另外，库欣原油库存本周增加20万桶，仍非常接近历史最高。当周汽油库存减少64万桶至2.183亿桶，预估为小幅增加20万桶，汽油库存保持减少趋势。当周馏分油库存增加180万桶至1.566亿桶，预估为增加100万桶，馏分油库存总体保持增加态势。馏分油库存中包含取暖油和柴油。当周原油日进口量增加16万桶，至970万桶/日。目前的原油进口量比过去5年同期的平均水平减少了55万桶/日。当周炼厂开工率减少1.2%至87.9%，从以往的数据看，目前的炼厂开工率处于比较高的水平，已经没有多少增长空间。目前的开工率比过去5年的平均水平减少2.28个百分点。总体来说，高企的美国商业原油库存依然是限制原油价格短期上行空间的重要因素。

图为美国原油库存走势图。（图片来源：EIA，北京中期整理）