内容简介：

　　2010 年3 月份大部分时间原油维持在80~82 美元/桶这个区间内波动，期间价格偶有上探，均无功而返，美元走势在3 月份对原油价格压制较大，而对于宏观经济复苏的不确定性依然是限制原油价格进一步上行的最主要因素。
　　展望未来行情，我们需要关注几个方面的因素，首先是美国汽油消费的状况，因随着温度的回升，汽油消费旺季逐步临近，这将成为原油在接下来一段时间的阶段性行情的最重要助推因素之一；其次是美元的走向，美元在近期的较强走势打压了包括原油在内的大宗商品价格，目前美元走势反弹趋势仍未完结，这将限制后期原油价格走高的幅度；再次，OPEC方面的产量状况也是需要重点关注的，2010 年以来原油相对滞涨，与OPEC 减产执行力度下降有较大的关系，这在后期仍有可能成为原油市场潜在的利空因素。
　　综合全球经济复苏的总体状况以及上面提及的影响原油市场的一些主要因素，预计在4月份原油价格继续保持在80 美元/桶附近波动的可能性较大，预计震荡区间位于75~85 美元/桶之间，4 月份油价大部分时间将在80 美元以上运行，但突破前高84 美元/桶仍需更多理好因素的支撑，4 月份最高价或有望创金融危机以来的新高。国内方面，4 月份国内燃料油需求有望好转，因旺季逐渐临近，加上国内可能的成品油价格上调，沪燃油在4 月份价格重心有望再次上移，4 月份的目标价位为4700 元/吨，沪燃油仍持偏强思路对待。

　　一. 行情回顾

图为N Y MEX原油与布伦特原油价格走势图。（图片来源：文华财经，北京中期整理）

　　3 月份原油高位盘整
　　2010 年3 月份整体维持高位震荡格局，自3 月份突破80 美元/桶之后，油价的上行动能逐渐削减，3 月份大部分时间原油维持在80~82 美元/桶这个区间内波动，期间价格偶有上探，均无功而返，3 月12 号时触及本月份的高点83.16 美元/桶，此后受美国公布的消费者信心指数不如预期打压而大幅回落，当天收盘仅81.24 美元/桶，距离最高点近2 美元，3 月17 日周三当天，原油价格再次冲高至83 美元/桶以上，因美国能源信息署当天公布的汽油库存数据降幅大于预期提振，且美联储在3 月16 日的利率会议上重申将在较长时间内维持低利率令市场对于流动性将收紧的忧虑有所缓解，股市及商品市场的风险偏好再次上升，但这一次上攻依然未能如愿以偿，在3 月份余下的时间里，原油价格则有所回落，但在80 美元表现较为抗跌。
　　3 月17 日，石油输出国组织(OPEC)的产量政策会议在奥地利的维也纳举行，并如市场预期般维持产量上限不变，但实际上，目前OPEC 的产量是在不断增加的，因随着油价的攀升，其减产力度不断下降，因随着油价在高位运行，在利润的趋势下，OPEC 各国产油的意愿较强，供应量的增加是原油价格在近来表现滞涨的重要因素之一。