乙烯法PVC生产中，乙烯成本约占PVC总成本的60%。我国目前的乙烯自给率仅在40%左右，导致其不能完全满足国内市场的需要，缺口部分主要从亚洲市场进口。作为原油的下游裂解产品，乙烯价格与原油的价格走势紧密相关。受上游原油价格大幅回升影响，09年全年亚洲乙烯价格自年初的575-590美元/吨CFR东北亚和590-605美元/吨CFR东南亚大幅上涨至年末的1150-1152美元/吨CFR东北亚和1228-1229美元/吨CFR东南亚，涨幅分别达到98.6%和106.7%，仅此一项，乙烯法PVC的生产成本上涨幅度过半。根据最新统计，2010年的3-6月份，亚洲地区装置检修集中，因此，乙烯供应有望持续紧张，加上上游原油维持涨势，2010年乙烯市场仍将坚挺，乙烯法PVC的生产成本仍将继续增加。
　　图12 亚洲乙烯价格走势图(单位：美元/吨)

图为亚洲乙烯价格走势图。（图片来源：卓创资讯、中信建投期货）

　　电石法PVC生产中，煤炭价格和电价是影响电石和PVC生产成本的重要因素。用电石法生产1吨PVC消耗电石1.45-1.5吨，每吨耗电量大约为450-500度，电石占电石法PVC总成本的65-70%，电力占总成本的6%。而由焦炭生产电石也要消耗大量的电能，生产1吨电石约需消耗3450度的电和0.6吨的焦炭。11月19日，市场炒作已久的电价上调方案得到确定，全国销售电价上调2.8分/度，各地区、各行业电价调整标准有所差异。据市场人士估算，电价上调将增加电石法PVC生产成本150-200元/吨。
　　2009年煤炭市场格局发生重大变化，一方面，山西省煤炭资源整合的经验正在全国推广复制，后期若国内各大产区整合完成，煤炭供应方极有可能形成垄断局面，获得煤炭定价的话语权。另一方面，国家发布的《关于完善煤炭产运需衔接工作的指导意见》中要求各地改变目前煤炭供需双方集中衔接的做法，由企业在规定时间内自主选择，并明确表示煤价由供需双方协商确定，这有利于煤炭价格的进一步市场化。同时，煤炭工业协会预计2010年的煤炭需求量相比今年将增长4%-6%，在目前部分地区或部分时段会出现供应偏紧局面的情况下，需求量的增加将推动煤价上行，从而增加电石法PVC成本。
　　从亚洲乙烯、电石市场价格与PVC期价的走势对比图可以看出，上市初期，PVC的比较混乱，脱离基本面情况，四季度随着乙烯法PVC和电石法PVC生产成本的共同走高，PVC期价也逐步震荡上行。2010年国际油价和亚洲乙烯仍将继续走高，煤价保持涨势，电价较往年上调，乙烯法PVC和电石法PVC的生产成本都将继续增加，对PVC期价形成支撑。
　　图13 亚洲乙烯与PVC期价走势对比图

图为亚洲乙烯与PVC期价走势对比图。（图片来源：卓创资讯、中信建投期货）

　　图14 电石市场价格与PVC期价走势对比图

图为电石市场价格与PVC期价走势对比图。（图片来源：百川资讯、中信建投期货）