图9 美国馏分油库存量(单位：万桶)

图为美国馏分油库存量走势图。（图片来源：Wind资讯、中信建投期货）

　　二、塑料行业将回升至金融危机前的水平

　　在上游国际原油价格自低位回升、宏观经济环境回暖、下游需求逐步好转的带动下，国内塑料制品业在经历了07、08两年的持续下滑后，行业景气指数在09年一季度触底回升，此后保持了快速的增长，2010年有望继续恢复，将回升至金融危机前的水平。国家出台的《石化产业调整和振兴规划》和《轻工业调整和振兴规划》，对塑料行业未来的健康发展也提供了政策上的支持。
　　图10 塑料制品业行业景气指数

图为塑料制品业行业景气指数走势图。（图片来源：Wind资讯、中信建投期货）

　　作为当前产能过剩的行业之一，塑料制品业的PPI振幅低于作为综合指标的全部工业品PPI振幅，但走势总体上具有一致性，同样在2009年年中呈现触底反弹之势，2010年年初当月同比增长率或将同时由负转正，塑料产品价格将进一步上扬。
　　图11 国内PPI当月同比对比(单位：%)

图为国内PPI当月同比对比图。（图片来源：Wind资讯、中信建投期货）

　　第四部分：PVC市场分析

　　一、PVC生产成本继续增加

　　目前国内PVC生产以电石法为主，乙烯法PVC仅占市场份额的20%左右。从生产成本角度分析，两种工艺在不同经济发展周期，成本差别较大。通常情况下，在国际宏观经济高速发展阶段，由于油价较高，乙烯法PVC生产成本较高，电石法PVC成本优势明显；而一旦国际经济进入衰退，油价将在低位运行，而电石法PVC由于能耗较高，煤电油运等下游原材料价格上涨，成本优势消失。