服务橡胶产业链的措施与方法
　　中大期货始终重视橡胶产业链客户的个性化需求，为更好地服务于产业链客户，公司专门成立了橡胶事业部，为客户打造全方面服务，力争打造具有全国知名品牌的橡胶产业专业服务队伍。
　　为有效地服务于产业链客户，公司以橡胶事业部为主体，加强服务团队建设。分别从研发、交割与物流、财务、信息、数据等方面入手，在研发上要求贴近客户需求，以满足客户需求为己任。在商品金融化的大环境下，公司研发人员从宏观着眼，从整个橡胶产业链入手，加强投资、套保策略和程序化交易研究。在交割和物流环节有专人深入各个交割库及产区，一方面搜集第一手市场信息，另一方面确保客户的交割顺畅进行。对于不同类型的客户，公司提供数据及信息定制，彰显“客户至上”的服务理念。
　　在对产业链客户服务的过程中，公司对传统保值理念进行了创新突破。以往的保值理念主要强调对企业进销货的阶段性流程进行对冲操作，但随着市场环境的变化以及企业经营对风险管理要求的提高，期货公司应该对产业服务的理念进行不断创新。在对企业的服务实践中我们发现，期货除了传统保值操作的功能外，还应该发挥风险预警的作用，在保值的具体方式上采用动态保值理念和技术、对经营的多个环节利用期货进行经营风险控制、发挥期货的定价功能等。
　　在对天胶产业链企业服务的方式上公司也是不断创新。在开发和服务企业的过程中，除了提供橡胶本身的行情、信息等资讯服务外，还提供对宏观大方向以及产业大趋势的研发服务；在服务形式上，以高峰论坛、组织企业调研等方式，为产业链企业提供交流平台；整合公司资源，向企业提供整体服务，比如风控部门提供风险机制设计、交易软件定制、有针对性的财务培训、程序化交易定制等。
　　目前中大期货的橡胶产业客户包括橡胶种植、乳胶生产、橡胶贸易和橡胶制品企业，为客户提供的服务包括交割、套期保值、个性化定制服务等，与国内许多大中型橡胶企业建立了良好的关系，利用“期货的规避风险功能”，以期货的独特视野服务于国内橡胶企业。
　　在对产业链各个环节企业的服务中，公司认识到，在企业套期保值交易中制定合理方案和操作步骤的重要性远远大于对行情的判断。对于橡胶产业链的上游生产种植企业、下游的消费企业以及中游的贸易企业，公司分别提供了不同的套期保值思路，在实际操作中取得了很好的效果。
　　对天胶生产企业的套期保值服务
　　天然橡胶生产企业的最大风险在于价格下跌，所以在期货市场上应该寻找合适的价格进行卖出保值。一个企业的套期保值要想获得成功，必须遵循套期保值原则，不能存在投机心理，时刻牢记：交易方向相反原则、商品种类相同或相近原则、商品数量相等原则。
　　假设某天然橡胶种植园进行的主要经营活动是种植、割胶、初级加工以及销售，当然很多种植园还存在着外购天然橡胶进行销售的经营情况(此部分相当于贸易企业)，但不管是否存在外购情况，其主体经营活动都是以销售为主。正常情况下，一年或几年内，只要气候和环境不发生大的变化，企业的天然橡胶产出量是相对固定的。企业主要就是担心价格下跌，依靠行情判断进行销售准确率不高，所以参与期货保值就显得意义重大。
　　第一，按照企业经营状况预测各月的产出量和销售量。主要是预测产出量，因为销售量预测比较难，并且也不重要，销售量需要根据实际情况进行调整，行情看好的时候可能要扩大库存，行情看淡的时候可能要把库存尽量减小。生产量只要不是遇上极端气候，基本上可以测算出来，按照割胶期和割胶计划，还要明确到各月的产出量。每个月产出量的大小直接导致了当月库存量的大小，加上前期库存，构成总库存量。企业可以将套保的量分成两部分：一是对现有库存量进行保值(实际库存)；二是对以后预计产出量进行保值(预计库存)。
　　实际库存=当月产胶量+原有库存量，其中的“实际库存”非常重要，直接体现了截至当月的实际可用库存量。
　　预计库存=今后三个月的产出量。选择预计今后三个月的产出量有一定的必要性，因为对预计库存进行套保，必然涉及行情预测，而天然橡胶的行情真正持续三个月以上的状况极少出现，主要的涨跌趋势不会超过三个月，而且三个月之内企业的产胶量预测也相对更加准确。
　　第二，进行滚动卖期保值操作。以上提到“实际库存”和“预计库存”两个概念，前者表示已经存在的需要重点套保的天然橡胶量，后者表示将来三个月要产出的天然橡胶量；前者是肯定要卖出保值的，后者是否套保，多少比例套保，更依赖于行情判断。
　　假设某企业截至当月实际库存2000吨，此后三个月预计库存3000吨，套期保值建仓可分两步操作：核算企业的经营成本，判断按期货当前价位销售，企业是否有满意利润，若利润合理，则对2000吨实际库存在期货市场上一次性卖出；若不合适，则此时很可能面临熊市行情，市场走低，企业可在期货市场按技术分析手段逐步逢高卖出。对三个月预计库存，可按不同交割月在期货上进行卖出操作。如果行情看涨，远月升水，则在核算成本合适的情况下直接建仓；若行情看跌，远月贴水，则远月可寻找反弹价位建仓。采用滚动操作法进行平仓操作，即每售出一批货，库存减少，同时在期货市场平仓；同样，有新货入库也同时进行卖出建仓操作。
　　以上方法针对库存进行，避免了天胶价格下跌对于库存价值下跌的影响。其优点主要在于重点依靠企业产量预测而进行，因为企业容易预测产量而难以预测销售量；在建仓时，只要价位合适就能保证企业具有比较稳定的利润率，而不必过多依赖行情预测；销货时即是空单平仓之时，容易核算每一笔期货操作的盈亏及相对应库存现货的保值效果。其缺点在于，初始建仓的时机选择关乎整体保值效果，因为初始卖出建仓的实质就是建立一个虚拟的反向对冲库存，只有在尽量高的价位建立空头部位，才能保证企业在相对长的时间内有比较大的盈利优势。后续空单建仓也存在困难，因为天胶产量是根据割胶量而定的，即使价格下跌，至少短期内也存在有新货供应即库存增加的情况，而此时新建空单就显得比较“尴尬”。