2.3 天胶进口下滑：
　　中国1 至8 月天然胶进口量同比降0.2%，其中8 月天然橡胶进口量为16 万吨，环比增6%。2010 年1 至8 月，中国进口天然橡胶(包括胶乳)114 万吨，较2009 年同期下滑0.2%。1 至8 月中国进口合成橡胶(包括胶乳)1,066,589 吨，较2009 年同期的961,622 吨增长10.9%，其中8 月进口量环比增6%至109,140 吨。通过分析，我们发现今年天胶进口量自3 月份起同比开始萎缩，特别是4 月以及5 月份进口量大幅缩减，一方面源自国产胶的规 模上市以及国家抛储影响，另一方面天胶内外价格悬殊，贸易商进口意愿降低。
　　图表 6：我国天胶月度进口量

图为我国天胶月度进口量走势图。（图片来源：易贸，宏源期货研究中心）

　　3.下游汽车将迎来年底需求旺季

　　3.1 全球汽车销售恢复活力
　　天胶消费中轮胎类占比为70%，汽车销量集中反映天胶消费状况。8 月起，全球汽车销量开始恢复活力。
　　印度天胶消费占全球的10%，2010/11 财年天然橡胶进口量料较之前预估增加43%，超过10 万吨，之前预计印度2010-11 财年进口天然橡胶70,000 吨。由于日产汽车和大众汽车等车企在印度市场上推出的一系列新产品刺激了销量，8 月印度市场乘用车销量为160,794 辆，与去年同期相比增长了33%。这已经是印度乘用车销量连续第19 个月实现增长。轮胎制造业对天然橡胶的需求约占该国橡胶需求总量的六成，估计未来数月，该国的天然橡胶供需缺口将扩大，因在2011 年3 月之前该国汽车销售料维持两位数的增幅。
　　图表 7：天胶用途占比

图为天胶用途占比走势图。（图片来源：易贸，宏源期货研究中心）

　　日本天胶消费全球占比为7%，受益于日本政府节能环保车型补贴政策，8 月日本车市实现连续第13 个月增长。8 月韩国(天胶消费占比为4%)汽车销量同比上涨28.8%。8 月，美国(天胶消费占比为7%)市场汽车销量折合年率为1080 万辆，低于7 月份的1160 万辆。
　　8 月澳大利亚新车销量同比上涨12.1%，8 月南非国内汽车销量同比上涨35.6%。
　　图表 8：各国天胶消费占比图

图为各国天胶消费占比走势图。（图片来源：ANRPC，宏源期货研究中心）

　　3.2 国内汽车产售步入旺季
　　汽车行业在经历7 月销售谷底之后，已提前进入销售旺季，8 月份我国汽车产量完成120.42 万辆，环比下降2.74%，同比增长10.15%。虽然产量环比下滑依旧，但销量却出现反转。8 月份，我国汽车销量完成121.55 万辆，环比增长15.09%，同比增长55.72%。汽车销售迎来“金9 银10”，历史数据显示，9 月份销售环比8 月份一般会增长20%左右。
　　同时，汽车库存逐月增长的势头也在8 月份得到遏制，当月汽车库存周期为57 天，较7月份减少1 天，降至今年最低值，缺车现象有所增加。
　　图表 9：我国2007-2010 年汽车月度产量图

图为我国2007-2010 年汽车月度产量走势图。（图片来源：中汽协，宏源期货研究中心）

　　自去年至今，国家政策对车市的拉动作用越来越明显，今年的节能惠民政策将成为“金9 银10”行情的助推器。132 款节能汽车8 月份的销量为12.96 万辆，较7 月份增长32个百分点，明显高于轿车的总体增长水平。从历史数据来看，四季度是汽车销售的季节性高峰，汽车进入销售旺季有助于推动沪胶价格上涨。