进入8月份以来，天然橡胶持续高位震荡，临近月中，随着泰国地区的连续四天的母亲节(皇后生日)假期的到来，多数工厂听过，原材料的采购加工数量缩减，而新胶方面供应仍在政策开割，市场的供应自8月中旬开始讲逐步恢复高峰阶段不容置疑。日胶市场也同步在图片280日圆之后回归270-280区间内震荡，缺乏中国买家支撑的日胶市场走势明显弱于国内市场。反观国内天然橡胶期货市场，沪胶远期合约与近期合约的基差产生了变化，与现货市场贴水转为升水，预示着近期供应紧张的局面得到改善，因此笔者对于前期做空的观点仍未改变，随着时间的推移，8月底仍可见23500回调之位。

　　一、宏观面中期利空 油价回归70-80区域震荡

　　近期，宏观经济数据方面的利空消息纷至沓来，自8月11日，国内CPI以及PPI公布之后，整个市场围绕着中期市场的强弱做出分析。今年5月份CPI首次突破3%的国际警戒线为3.1%，6月回落至2.9%，7月份3.3%再次突破警戒线，不过由于今年入夏以来，持续的水灾旱灾等自然灾害引起的农产品价格上涨，也是主导这次CPI创下年内新高的主要原因，但是可以关注一下PPI工业指数确实环比上半年回落了0.2个百分点，从房地产、汽车业这些大型消费指数方面，国家的收紧政策并未放宽，对于中期市场仍存在很大压制，也是国家控制通货膨胀的主要手段。
　　欧美市场方面，欧洲债务危机退居“幕后”之后，美国的失业率似乎仍在不断回升，整体经济前景更为暗淡。目前美国失业率在触及10.2%的高位之后回落到当前9.5%水平，但仍处高位。与此同时，制造业和房地产的复苏越加缓慢，自零利率开始，美联储可以采取的措施已经为数不多。美元指数市场再次受投资者青睐，止跌于80点，扭头向上。
　　美元指数的上涨，另与其有负相关性的国际油价市场高位回落，截止上周五8月13日至75美金附近，缺少飓风影响的季节因素下，油价的走强似乎并不十分牢靠。尤其是从公布的库存数据上来看，虽然原油库存有所减少，但是在美国驾车高峰季节，美国汽油库存却连续七周增加，供大于求的格局压制市场。因此，短时间内，国际油价仍处于70-80区间内震荡巩固。
　　【图表1:2008年至今CPI与PPI走势图】

图为2008年至今CPI与PPI走势图。（图片来源：瑞达期货）

　　【图表2：国际原油期价走势图】

图为国际原油期价走势图。（图片来源：瑞达期货）