图为国内PPI当月同比对比图。（图片来源：Wind资讯、中信建投期货）

第三部分：PVC市场分析

　　一、亚洲乙烯市场有望止跌企稳

　　年初，受中国及印尼乙烯衍生品市场开工降低的影响，乙烯供应量略显增加，尽管如此，市场仍然维持供应紧张局面，至1月中旬亚洲乙烯价格较去年年底已上涨近200美元/吨。但随着价格的走高，终端用户的利润率不断缩小，开工逐渐降低，市场涨速放缓。1月底，随着9000吨远洋现货的抵达，市场商谈气氛迅速改变，亚洲乙烯价格自高位开始回落。此后，由于来自中东地区乙烯现货供应量持续上升，大量涌入的远洋报盘弥补了近洋货源的不足，而中国市场在春节期间买气不足，市场需求大幅减少，亚洲乙烯连续下滑，价格回落至09年年末的水平。3月份起由于日本和韩国方面计划和意外停车的原因，市场供应相对紧张，价格再度攀升，但多数终端用户备货充足，成交表现不佳，亚洲乙烯市场在高位陷入僵持。此后前期停车的装置陆续重启，伊朗货源数量持续增加，同时国际原油连续下跌，亚洲乙烯价格自1250美元上方大幅下挫至950美元下方。此后由于多数裂解装置开工均在满负荷，现货库存压力逐渐增大，而终端用户需求表现疲弱，供需矛盾持续升温，亚洲乙烯仍然延续跌势。但原油价格重回高位，部分裂解装置开工率计划下调，后期亚洲乙烯市场有望止跌企稳。
　　图8 亚洲乙烯价格走势图(单位：美元/吨)

图为亚洲乙烯价格走势图。（图片来源：卓创资讯、中信建投期货）

　　二、电石价格在高位陷入盘整

　　元旦期间北方大雪，交通受阻运输困难局面再度出现，年初电石市场供应偏紧，PVC生产企业电石到货偏少，电石库存下降较快，电石市场价格连续走高。但随着天气好转，运输受阻情况有所缓解，电石到货量逐渐增加，电石供应紧张状况缓解，价格上涨乏力。此后市场整体货源量充足，排队卸货现象陆续出现，且PVC生产企业电石库存较多的态势一直持续，电石市场价格重心不断下移。从4月开始，南北地区电石到货量出现差异，电石厂家整体利润偏低且PVC形势开始好转，电石市场价格触底反弹。国家发改委针对电石等高耗能产业于5月发布了《关于清理对高耗能企业优惠电价等问题的通知》，对电价上调的预期推动电石价格一路走高。6月份市场期待已久的电价上调政策在内蒙、宁夏等地陆续出台，但因前期市场对此早有炒作，加上房地产调控政策打压了PVC的需求，电石价格在高位陷入盘整。
　　图9 电石市场价格走势图(单位：元/吨)

图为电石市场价格走势图。（图片来源：卓创资讯、中信建投期货）