美国原油需求并没有增加，但是很快会进入增加季节

　　据美国能源信息协会公布的数据，上周美国原油库存增加310万桶、汽油库存增加170万桶，馏分油库存减少290万桶，库欣库存连续6周减少。显然仍然是北半球的寒冷天气使取暖油消费较大进而导致馏分油库存下降。而汽油消费并没有大幅增加。炼厂开工率提高到79.8%。总体来看，原油消费1900万桶/日，比去年同期仅仅增加0.2%。但是过去四周汽油消费860万通/日，比去年同期下降1.3%，馏分油消费370万通/日，比去年同期下降7.4%，航空燃油消费比去年同期高1.4%。万事达卡旗下数据研究机构SpendingPulse上周三公布数据显示，截至2月12日当周美国零售汽油日均需求较上周减少2.5%，较上年同期下跌2.9%，为884.4万桶，2月5日当周为907万桶。四周移动平均需求按年增加0.4%。可见，汽油消费还没有达到去年的水平。但是随着天气的好转，驾车及界即将到来，对汽油的消费会逐渐增加，这样就会支撑原油价格。
　　总之，如果欧洲国家的债务危机能够解决，美元指数回落，地缘政治问题犹存，消费开始增加，则原油价就会继续上涨，挑战前期高点。但是，如果欧元区经济恶化导致美元继续走强，消费回落等就会使油价回落，原油价格在高位震荡为大概率事件。

　　沪燃料油将继续反弹

图为原油价格走势图。（图片来源：光大期货）

　　在原油下跌的时候，沪燃料油没能幸免，但是华南燃料油现货价并没有下跌。与此同时，黄埔的现货价继续攀升，创出2009年以来的新高，达到4470元/吨，随后回落到4425元/吨的水平。我们多次强调，在原油没有走出下降趋势以前，沪燃料油期货价格应该比现货价格高，只有当原油进入下跌趋势时，燃料油期货价格才会比现货价格低。目前，原油仍然是大幅震荡行情，因此，燃料油期货价低于现货价就会得到修正，因此燃料油期货价也会反弹。但是由于燃料油品种为空头品种，在原油处于大幅震荡的行情下，燃料油的上涨空间也不大。

　　天胶冲高后或现震荡行情

　　泰国天然橡胶月度产量情况

图为泰国天然橡胶月度产量情况走势图。（图片来源：光大期货）

　　在春节长假期间，东南亚天胶现货价走强。东京胶价格整体上涨10.3日元，即3.6%。
　　从季节性因素看，东南亚各国将逐渐进入停割期。上图为泰国天然橡胶月度产量情况图，从图中可以看出，在5月份以前，泰国的天胶产量是逐渐降低的，这样对天胶的供应就会减少。