图为今年炼厂开工率与最近五年对比图。（图片来源：EIA 北京中期）

　　图十：OECD国家商业原油可供供应天数及预期

图为OECD国家商业原油可供供应天数及预期走势图。（图片来源：EIA  单位：天）

　　据美国能源信息署(EIA)石油统计数据显示，截至7月17日当周，美国商业原油库存下滑180万桶，总量至3.427亿桶，之前分析师预估为下降120万桶。当前水平高于去年同期4736万桶或16%；同时高于近5年同期水平2289万桶或7.2%。当周原油日进口量下滑35万桶，至920万桶。原油与石油产品日净进口量则小幅下滑2万桶至1018万桶。另外，当周炼厂产能利用率大幅下降2.03个百分点至85.84%，目前水平与近5年同期均值差距再次被扩大至6.01%。相信进口减少是造成当周原油库存下滑的原因之一。
　　另外，汽油库存当周意外增加81万桶，总量至2.154亿桶，超出之前增加70万桶的预期。虽然炼厂开工率大幅下滑，产出供应市场的成品油数量下降，但夏季最为敏感的汽油库存还是延续了增加的局面，只是本次增幅较前几周缩小。目前该库存已连续6周增加，总量增加1374万桶。当前水平略低于去年同期169万桶或0.8%；同时高于近5年同期水平542万桶或2.6%。
　　之前一直延续的原油库存下滑、油品库存增加的趋势仍在继续。但我们看到当周汽油库存下滑幅度明显减小，这和大幅下滑的炼厂开工率有关，成品油需求改善迹象仍不明显。EIA公布的数据显示，截至7月17日当周，成品油需求较去年同期减少4.8%，其中汽油、柴油需求显示小幅改善。重要的是汽油需求改善的趋势能否持续并逐渐扩大，因在夏季汽油表现是市场关注的焦点。因此，若炼厂产能持续较低的话，则会削弱汽油库存，并且如若消费逐渐改善的话，亦会影响到原油的走势。因此，库存因素在经历了一个阶段的利空油价之后，下一阶段可能会出现转化至中性或利多原油的局面。