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经济复苏缓慢呈现 油价反弹波澜壮阔
2009-8-21 来源:首创期货
关键词:燃料油

  图3(红色:CPI;蓝色:核心CPI)


图为美国经济数据走势图。(图片来源:首创期货)

  从图2中可以看出,尽管美国的失业率持续盘升,但美国的零售销售指数、汽车销售指数以及美国的家庭收入已经有触底的迹象。而从图3中看出,尽管CPI持续走低,但核心CPI已经掉头向上,由于美国持续采取扩张的货币政策以刺激经济的复苏,所以美国政府已经开始担心通货膨胀的风险了。近期内,美国供应管理协会公布的六月份非制造业指数为47.0,好于此前的预估46.0。
  欧洲及日本的经济形势基本跟随美国,如图4中的失业率情况:
  图4(黑色:美国;红色:英国;浅红:德国;绿色:欧元区;黄色:日本)


图为欧洲及日本经济数据走势图。(图片来源:首创期货)

  从中可以看出当美国的失业率创出新高的时候,其他各个国家和地区的失业率正在创新高的过程中,虽然总体向上,但美国的数据显然具有引导性。随着美国有零星转好的经济数据出现,其他地区也在出现,如6月份欧元区综合PMI终值为44.6,高于预期的44.4,创下9个月以来的高点。
  伴随着部分经济数据好转,股市也开始走好,如图5所示。同时,除石油以外的大宗商品价格也出现上涨,如图6所示。种种迹象表明,经济最坏的时期已经过去或即将过去。这就为原油期价反弹创造了良好的外部环境。另外,从历史经验看,GDP的增长与全球对原油需求的增长有一定的相似性,如图7所示。因此,经济的好转意味着对原油需求的增加。

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(蓝剑)
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