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经济复苏缓慢呈现 油价反弹波澜壮阔
2009-8-21 来源:首创期货
关键词:燃料油

  上半年前三个月,欧佩克石油平均日产量承接了去年的走势持续下跌,至3月份达到减产以来的最低水平,即日产原油2558.7万桶,随后开始回升,到六月底已经实现了连续三个月的增长。(如图12所示)。
  图12(6月份为预估值)


图为欧佩克平均产量走势图。(图片来源:首创期货)

  随着产量一起增加的是中东地区的石油价格,到6月底,欧佩克12种原油一揽子原油参考价格上升至70美元附近,为今年以来的最高水平。去年油价的急速下跌,令生产国的利润大减,今年形势刚刚好转,生产国急于挽回去年的损失,纷纷增加产量。对于油价会不会危机到经济复苏,欧佩克并不担心,认为在80美元附近是不会危机到经济复苏的,至于具体情况如何,欧佩克将在今年的9月9号再次召开会议,讨论经济形势以及石油产量问题,如果到时候,油价被炒得很高,欧佩克有可能宣布增产计划。
  4、投机基金是原油价格暴涨暴跌的元凶
  投机机构在国际期货市场以及其他衍生品市场一直存在,原油期货市场同样不能例外,去年,原油价格涨到147多美元,主要是投机机构的炒作。今年上半年,原油价格涨了一倍,投机者并不是旁观者,他们在前期下跌时建仓,6月底出货(如图13中所),获利丰厚。
  图13


图为美国原油期货总持仓与投机净多持仓变化图。(图片来源:首创期货)

  从图13中可以看出,总持仓与投机净多变化趋势基本雷同,在4月底的时候,净多持仓达到最低点,随后开始逐步回升,这一时期,原油期价大幅上涨,6月下旬冲上70美元,随后振荡回落,而投机净多持仓也同样振荡变化,由此可见,投机机构是推动原油期价上涨的主要力量。
  但投机机构也不是能够随意而为的,他们往往也是借助周围的经济环境,顺势兴风作浪的。今年下半年,世界经济极有可能反复筑底,在这一过程中,投机机构把油价推升到去年的高位并不现实。况且,其他各方力量如各国政府、欧佩克等等,都会对原油价格的过分波动做出反应,如果投机机构置之不理的话,到头来并不一定能够全身而退,因而会造成巨大损失。

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(蓝剑)
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