一，市场回顾

　　7 月份，上海天然橡胶期价下行受限，波动幅度逐渐收敛，并最终形成向上突破。一方面，东南亚现货价格受降雨等因素的影响一直较为坚挺，导致外盘价格连续上涨。且国内对汽车产业的扶持政策也频频出台。另一方面，国际油价下半月的连续上涨也成为沪胶上破运行近4 个月震荡区间阻力的重要力量。
　　月内沪胶主力从0911 月合约转移至1001 约合，截至7 月30 日，11 月合约月内高点为20 日触及的16810 元/吨，而1 月合约则是在29 日最高触及了18230 元/吨的高点；此外，11 月合约月内低点为7 月3 日触及的每吨14935 元，而1 月合约低点为7 月6 日的每吨15450元。截至7 月30 日，11 月合约期价收于16505 元/吨。较6 月底收盘价总体上涨935 元/吨，涨幅6.0%；1 月合约期价收于17820 元/吨。较6 月底收盘价总体上涨1780 元/吨，涨幅11.1%。
　　沪胶1001 合约(日线)

图为沪胶1001 合约走势图。（图片来源：北京中期）

　　同期，东京期胶走势涨幅更加明显。之前日元连续走强压制日胶的情况也出现转变，7月份日元兑美元总体走软，从而释放了之前压抑在日胶内部的上涨欲望。再加上原油、股市等外部因素的推动，日胶在每公斤150 日元的前期低点附近受到支撑后，连续大幅反弹至每公斤185 日元附近。截至7 月30 日，日胶月内最低点出现在13 日，期间触及151.8 日元/公斤；高点则出现在27 日，当时触及了186.8 日元/公斤。至30 日收于182.1 日元/公斤，较6 月底收盘价总体上涨22.5 日元，跌幅14%，超过了沪胶涨幅。