5、技术分析
　　11月份沪胶大幅走高。2万关口成功被攻克，上方空间被完全打开。短期虽然受获利盘回吐影响，期价展开调整。持仓量的变化正好反应多头有节奏进退，掌握了市场走势的主动权。从持仓量来看，前20名席位持仓排名在月初处于净多水平，这对期价成功突破平台上涨起着重要的作用。中旬后，部分主流投机多头逢高获利了结，净持仓开始转为净空略多。空头主力为套保盘或被套盘，灵活度和攻击力不及投机多头。月底时净持仓水平为净空5000多手。中期图表来看，期价仍有上冲的动力。操作上可以继续看多，但要注意踏好节奏。

图为沪胶前20名多空持仓走势图。（图片来源：中瑞金融）

　　三、观点总结

　　本月沪胶大幅上涨，2万关口由压力位转为重要支撑位。胶价进入2万上方即进入高价位，历来高价区波动幅动都较大。这也预示未来沪胶的走势节奏将加快。基本面来看，现货开始赶上期货，但仍远低于理论进口成本。交易所库存开始滞涨，并有望扭转增加趋势。尽管短期受整体商品下挫、国际橡胶联盟(IRCo)取消出口限制、技术调整需要等因素影响，期价出现明显回落，但后市仍有冲高的动力。市场多空趋势可以参考2万关口，具体因素关注关税调整意向和东南亚报价走势。操作上，短期暴跌过后再现买入机会。