【摘要】
●原油价格高位振荡源于全球经济基本面的好转,但美元贬值和投机机构的炒作不容忽视。
●欧佩克决定继续维持产量目标不变,起到了支撑原油价格的作用。
●美国成品油需求不如预期,将制约原油价格上涨,投机机构难以找到过硬的推高原油价格的理由。同时,美国商品交易委员会(CFTC)将对能源期货投机性交易设置严格限制措施,如对投机性交易设置头寸限制,也就是资金合约限制。
●中国、美国在坚持经济刺激政策的同时,开始对货币政策进行微调。
●近期欧佩克调高今明两年原油需求预测,原油价格有望今年再创新高。
●外盘燃料油的价格将继续追循原油价格走势,内盘燃料油的价格更多地要看国内需求的增长。
●天然气、煤焦油、走私红油共同冲击燃料油市场份额,国内燃料油需求回升缓慢。
●第四季度,全球经济复苏将成定局,原油、燃料油价格将高位振荡。
第一部分:行情回顾:经济复苏支持原油价格反弹
今年第三季度,原油期价承接今年上半年走势,高位振荡,最低59.69美元,最高75美元,目前维持在70美元附近,如图一所示。布伦特、迪拜、东京原油期货市场与之走势类似,价格稍有差异。
走势大体分为以下阶段,第一阶段,原油价格承接上半年升势继续上攻,最高探至73.38美元,这段时间两次上冲这一区域,但终因压力过大展开回调。第二阶段,油价回调至60美元以下,对今年的底部进行二次确认,表示油价已经不可能回到40美元以下的低位。第三阶段,油价振荡上攻,实现V型反转,再次上攻前期高点,并创出新高,但终因阻力过大,向下调整。第四阶段,高位振荡整理,这一时期,油价处于上下两难的境地,一方面库存过高打压油价,另一方面。欧佩克维持减产目标,美元贬值等因素支撑了油价高位振荡。
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图为纽约原油期价走势图。(图片来源:富远行情交易软件)
总体看,原油走势保持了强势特征,上半年低点创出以后,市场普遍认为,经济复苏正在缓慢进行,各国经济数据逐步好转,宏观政策较为宽松,这些都给人们造成了良好的前景预期,因此做多意愿强烈,目前仍维持这一走势。