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中证期货:沪胶反弹略显受阻,或延续震荡格局
2012-7-24 来源:中国橡胶网
关键词:沪胶 中证期货

上周评论 

    上周日胶在周一休市后,呈现小幅冲高回落走势,周二达到周内最高价256.9日元,随后连续3个交易日出现回落,反弹受阻,最终报收244.7元,周度下跌1.29%。技术上,250日元上方压力犹存,但底部支撑较前期230日元略微抬高至240日元,多空在底部区域继续呈现争夺局面。

    上周沪胶呈现震荡回落的走势,主力合约1209周二创下6月以来最高价24895元,但此后几个交易日价格受阻回落,并在24000元处多空双方展开争夺,多方动能表现稍显不足,周四的反弹在周五再度遭受压制,最终报收23855元,周度跌幅达到2.57%。从技术看,上周沪胶疲软的走势略显反弹受阻,不过在回到24000元下方的平台区还是显示了一定支撑,如果这个平台区不跌破,那蓄势后仍存在回升动能,但如果一旦跌破,则将向下再探前期低点的概率就会增大,不过我们依旧认为22000元构筑了年内低点的概率还是较大,被再度击穿的可能较小。

    从信息面分析,能源市场短期强势延续,上周国际原油期货价格连续5个交易日收涨,主要推动力来自地缘政治因素。但从周内看,能源市场的强势没有给天胶带来太多的影响,显示天胶目前的主要影响因素不在原油价格。在目前全球经济仍然疲软的格局下,市场关注重点仍然在宏观政策面,一方面是国内的政策刺激力度会否加大,或是否有更多针对汽车消费的利多政策?另一方面则是美国是否出台QE3,由于上周美国公布的宏观数据并不太乐观,虽然美联储近期的言论并没有暗示QE3,但在美国复苏缓慢的情形下,预计QE3的大门依旧没有关闭。此外,基本面依旧平静而对市场指引性不强,泰国方面表示将干预胶价,但暂时还没有具体的措施出台,对胶农的心态影响有待观察。

    本周信息面,中央下半年经济工作会议召开,期待政策利多提振市场;东南亚国家在周末进入斋月后,对天胶的产量会形成一定影响,使得供应压力也将略微缓和。但上周五欧洲形势再度引发一定忧虑,美元的冲高继续对商品形成压制,或对天胶形成一定拖累。

观点回顾

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走势分析

    *内外盘比价关系

    上周内外比价小幅回落,上周日胶和沪胶走势基本一致,在周二达到近两周价格最高点后,开始震荡回落,但沪胶回落力度明显要大,内外比价得到一定修复,周五比价回落到98.5附近,较上周接近100的比价所有下降。

图1: 沪胶与日胶的比价关系

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资料来源:文华 中证期货研究部

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