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出口消费支撑 PVC艰难待涨
2011-4-14 来源:美尔雅期货
关键词:电石 PVC 塑料管件 型材 VCM

  5 月合约大量交割 压制市场价格

  据到仓库调研的情况,了解到的情况,目前国内交割仓库的PVC 库存在15 万吨左右。2011 年春节后,入库量出现猛增,咨询电话也非常多。根据交易规则,PVC 标准仓单必须在每年3 月最后一个工作日前注销,但仓库方面表示,大部分货物将在5 月交割,即使注销,也不会有很多的剩余库存。
  节后入库的 PVC,减少了当时的市场供应,对节后价格上涨起到一定支撑,但是将价格压力转抛到了5 月。
  可以预见,到了4 月份,仓单将不断增加。V1105 现持仓7万余手,单边3.5 万手,对应17.5 万吨现货。而库存货物已有15 万吨,因此目前持有5 月合约的,主要是机构。空
  方主要是准备交割的生产企业,因此V1105 价格将难有大幅波动。
  图:大商所 PVC 月交割量及结算价


图为大商所 PVC 月交割量及结算价走势图。(图片来源:美尔雅期货)

  图:大商所 PVC 交割库注册仓单量


图为大商所 PVC 交割库注册仓单量走势图。(图片来源:美尔雅期货)

  国内现货市场需求不振价格下滑

  华南市场周一平稳,自周二起,贸易商一致降价,阴跌不断。周末因原油上涨,报价略有回升,询盘增加,但成交一般。主流报价11100-11150 元/吨。
  周初,华东市场报价平稳,后随出厂价下调而不断小幅下跌。市场观望气氛浓烈,下游询盘有限,实际成交较少,且成交仍有议价空间。主流报价11050-11200 元/吨。
  需求不足,致使华北市场报价下滑。市场气氛较为冷清,因走向不明,下游大多观望。实际成交很少。主流报价11000-11100 元/吨。

  5月合约难有交易空间,9 月存在上涨空间

  5 月合约即将进入交割前月,且持仓多为现货企业,价格波动将趋于平稳。
  相对于近月合约价格,9 月合约升水仍处在正常的水平。考虑到从4 月到9 月将经历年内的消费旺季,价格上涨将是大概率事件。因此我们认为可以逢低买入9 月合约,但过剩的产能和较大的库存将使上涨的过程变得曲折。

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(蓝剑)
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