图为棉花和涤纶短纤价格走势对比图。（图片来源：银河期货）

　　图十三：棉花和PTA现货价格走势对比图

图为棉花和PTA现货价格走势对比图。（图片来源：银河期货）

　　从图十二、十三的价格对比中我们可以发现：同为纺织服装原料的棉花，2010年价格从年初的14000附近上涨至28000以上，价格已经翻了一倍以上，作为纺织原料替代品的涤纶短纤，2010年年初的价格10000附近上涨至14000，涨幅仅40%。.如果仅从棉花比价效应看，PTA仍有较大的补涨空间。

　　五、PTA期货市场技术分析和后市操作策略

　　技术分析角度看，我们发现一季度PTA1105合约创下新高后，在高位展开宽幅震荡整理，短期内行情趋势从上涨转为横盘震荡，而中长期PTA期价上涨趋势并末改变，二季度PTA期货主力合约开始向九月份转换。
　　而从基本面角度分析，我们认为PTA成本面和供需层面的利多格局并末改变，国内外环境对商品市场走势的中期影响也不容忽视。如日美等国流动性过剩导致的输入性通胀，原油和棉花价格持续走强的刺激，国内外多种因素影响下，PTA期货1109合约不排除会冲击前期高点12508点。
　　对于二季度PTA期货的操作策略：我们认为PTA期价短期维持高位震荡整理，4-6月有望继续震荡上行，在成本和供需双重利多因素支撑下，PTA期价震荡偏强。我们预计PTA1109合约的二季度的价格运行区间在11000-13000，操作策略上建议投资者可逢低位逐步建仓多单。