【2011年1月历史回顾】

　　1月份是传统需求的淡季，因而总体需求处于相对偏弱的状态，虽然月初受国际原油价格上涨的带 动下，石化方面提高了出场价格，LLDPE期货价格也是出现了小幅的攀升，但好景不长，现货市场需求不 振难以对其形成价格支撑，随着现货市场需求逐步疲软，上游石化企业和贸易商的销售压力逐步加大，因 而LLDPE期货价格和PE各品种现货价格在春节前的市场中逐步回落。
　　图1：PE现货价格走势和LLDPE期货价格走势比较

图为PE现价和LLDPE期价走势比较图。（图片来源：WIND，海通期货研究所）

　　1月份LLDPE期货成交量依然相当活跃，基本维持在40-60万手之间波动，持仓量亦是维持在该品种 上市以来的历史高位附近，月度持仓量维持在17万手，较上一月份增加17660手。随着春节假期的临近， 月末市场成交量急速萎缩，春节之前最后两个交易日的成交量分别只有29万手和18万手，市场交投气氛冷淡。

　　1. 基本面和资金面共同助推国际原油价格高位运行
　　国际现货市场上部分地区的原油现货价格在1月中旬这一时间窗口突破了100美元/吨的关口，同时 ，布伦特原油期货价格震荡上行，整月上涨5.9美元/桶，上涨幅度达到6.23%，在月末埃及骚乱影响下， 更是上行穿破100美元关口，而迪拜现货市场价格和OPEC一揽子原油价格也是在90-94美元的高位运行。 WTI原油的走势在方向上大致相同，但已逐步失去其作为基准价格的地位，在下一节中将会详细介绍。
　　图2：2011年1月国际原油标准价格

图为国际原油标准价格走势图。（图片来源：WIND，海通期货研究所）

　　图3：2011年1月份国际原油现货市场价格走势

图为国际原油现货市场价格走势图。（图片来源：WIND，海通期货研究所）

　　国际原油期货市场的牛市情绪来源于基本面和资金面的多方面因素。首先，今年北方过早过冷的 冬季提振了取暖用油的需求，原油库存消耗量超过季度平均水平，库存量不断降低。图中可以看出，较 2009年度相比，欧洲的取暖天数在2010年的第四季度季初便开始大幅上涨，其中11月份的取暖天数是2009 年11月的两倍还多，过早的寒冬显著地影响了欧洲市场对于原油的需求。美国的取的取暖天数在10月份低 于历史正常水平，但在10月份开始大幅增加，而日本方面受此影响较小。
　　其次，虽然欧洲的小国危机状况不断，但是都经欧洲央行的救助机制得到改善，而且更为重要的 以中国、美国、印度为首的全球经济不断复苏，使得国际方面对于原油的需求不断增加，这也是国际原油 价格能够保持牛市的一个重要的基本因素。