一、行情回顾

　　2010年8月初，郑州PTA整体延续7月下旬以来走势，呈现震荡盘整走势，但交易区间较之前有所上移。8月16日，在PTA现货内外盘双双上涨，加之8月份中旬后数套PTA生产装置计划检修启动，PTA库存压力较大的局面显现明显改观预期，此外，传统秋冬纺织服装产销旺季的随后来临等利好因素推动下，郑州PTA一举突破前期旗形整理区间，快速拉升并伴随着持仓与成交的双双巨幅放量，当日收盘较前一交易日暴涨近3.7%并完成有效突破。此后，市场呈现震荡盘整格局，截止8月20日，主力合约TA1101月开盘7666元/吨，期间最高7994元/吨，最低7560元/吨，月收盘7828元/吨。
　　2010年8月郑州PTA交易情况(8.2-8.20) 单位：元/吨 每手为5吨

图为郑州PTA 指数近期行情走势图。（图片来源：北京中期 文华财经）

　　二、上游原料基本情况

　　1、美元短期利空出尽拖累原油重回宽幅震荡区间 PTA 短期底部夯实
　　进入8 月以来，在飓风炒作和系列欧美经济数据利好的强劲推动下，油价一举上冲80美元/桶上方，并在美元走软的支撑下走出三连阳。然而好景不长，在美元短期利空出尽、美联储的悲观经济预期、就业不振以及高库存水平等因素的共同打压下，油价迅速从80 美元上方高位跳水至75 美元/桶下方，并在两周内回吐了之前一个多月的涨幅，重回70-80美元/桶宽幅震荡区间，截止8 月20 日，纽约9 月期货结算价报每桶73.82 美元，较7 月30 日的78.95 美元/桶收盘价下跌了5.13 美元/桶。郑州PTA 作为原油的下游产物，其走势无疑备受原油走势影响，并逐步夯实近期阶段性底部。
　　PTA 主力合约与纽约原油收盘价格走势对比图

图为PTA 主力合约与纽约原油收盘价格走势对比图。（图片来源：北京中期 文华财经）

　　2、原油宽幅震荡 PTA 原料PX 追随低位震荡
　　8月6日以来，原油持续震荡下滑，截止8月20日，原油整体下滑近10%。PX作为其下游产物，其CFR台湾价格总体维持在885-928美元/吨窄幅区间低位震荡。作为原油下游产物的PX，由于原油的大幅下滑使得其反弹受阻，再加上PX供给充足，生产厂家恶性竞争，PX走势难有起色。虽然PX基本面短期难以改善，但原油在70美元的强支撑位短期难以打破，因此原油市场并不会给PX价格带来持续的压力。
　　此外，从PTA生产企业利润情况来看，按PX计算的PTA加工利润维持在千元以上的高利润区间，最低时也有1050元/吨，高时可达近1400元/吨。丰厚的加工利润驱使下，PTA生产装置高负荷运转，8月较长时间PTA装置负荷维持在90%以上的高开工率。但随着8月中旬后，PTA企业迎来集中检修高峰，扬子石化、翔鹭石化、台塑宁波、KP化学等国内外主要的PTA厂商都把检修计划安排在8—9月份，影响产量约40万吨左右，如此集中检修无疑造成PTA市场货源紧张，同时能消耗部分前期库存。库存较大一直是PTA走强的最大的羁绊，PTA企业安排在秋季服装生产旺季来临之际集中检修在即将到来的PTA消费旺季中为提高议价能力扫清障碍。