三、技术图表分析

　　从技术形态上来看，伴随着衰竭跳空窗口的结束，逐步筑建“双重底”格局，但此形态必须得关注“B”点附近压力是否能成功突破并且有效支撑。而从目前主力合约1011合约上的成交量持仓量上来看，大部分多头资金集中在“20000”点关口附近，整体前7月上旬至8月初，基本维持在21500-23200点的区域内震荡，针对第三季度市场，11月份期货注册仓单将重新期转现之后在1101合约上重新注册，届时持仓上会出现明显分歧，根据目前1011合约与1101合约之间基差-100以内的价差考虑，两者之间存在正向发展至-1000点以上肯能，存在套利空间。另外，有一点可以肯定，沪胶资金介入较深，成交量基本维持在150-200万手之间，后期分歧依旧较大，结合基本面多空因素分析，料下半年市场将在21500-24500点的大区间内宽幅震荡。
　　图表2：沪胶1009日K线走势图

图为沪胶1009日K线走势图。（图片来源：瑞达期货）

　　四、套利套保分析

　　从进口成本上来看，3-6月份，天然橡胶进口成本平均价格在2800美元，若以零关税计算，折合人民币平均成本在22500元/吨左右，因此，低库存以及高成本的支撑下，沪胶价格基本在20000-22000区域内多头资金重量注入。并且根据期现高挂的情况来看，现货仍处于高贴水状态，期现价差达2000点以上，超出1500点的正常范围值。因此，期现套利方面，21500点以下买入1011合约，存在500点左右套利空间。
　　根据天胶期货市场近远月合约价差上来看，两者之间价差逐步缩小，并未呈现扩大一面，短时间内在主力合约未有移仓情况下，近远月合约暂不适合做出买近卖远套利计划，时间或将延续至7月底，价差方向从正向负，价差近千点目标不变。
　　套保方面：从目前的期货库存小计上来看，刚刚持续减少态势，是否进一步增加有待观望，而从目前天然橡胶的持仓量与成交量的比例上来看，暂不适合参与套保操作，以资金日内博弈为主。
　　图表3：沪胶1011-1101近远期价差图

图为沪胶1011-1101近远期价差走势图。（图片来源：瑞达期货）

　　图表4：沪胶期现价差走势图

图为沪胶期现价差走势图。（图片来源：瑞达期货）