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多空交织 天胶区间震荡
2010-7-6 来源:上海证券报
关键词:天然橡胶生产国协会 轮胎
  近阶段,天胶市场陷于区域性剧烈震荡整理走势,短线上下两难。分析认为,目前天胶及其下游轮胎和汽车的生产及销售均陷于利多利空双重作用之间,导致天胶市场短线走势难以突破。
  天然橡胶生产国协会(ANRPC)30日在其月度报告中将2010年全球天然橡胶供应量增幅预期,由5月的6.1%下调至5.2%,这使得2010年全球天然橡胶产量预估达938.4万吨。尽管如此,天胶产量仍将维持增长趋势。与此同时,今年胶价坚挺对主要生产国的重种工作产生积极影响,胶价高企打消种植户重种老化橡胶树的计划。橡胶树低产老化,但高价格抵消单产减少带来的收入损失。 例如,马来西亚今年天胶产量预计同比将大幅攀升17%至100万吨,印度6月天然橡胶产量较2009年同期的54255吨增加5%,至57000吨,因价格上涨以及割胶面积增加令农户收割更多乳胶。可见天胶供应压力继续加重,但加重程度有所减缓,导致天胶价格季节性跌势较为温和。
  1到5月,我国天然橡胶进口量分别为:17、13、19、14、9万吨。4、5月份进口大幅减少,尤其是5月份,天胶进口数量仅为9万吨,比4月份减少36%,而比去年同期的17.9吨减少49.72%。主要原因在于:一是由于第一季度进口大增,比去年同期增加30%,导致库存较多;二是由于4月份天胶价格处于高位,国外胶价创出历史新高,国内外天胶价格处于倒挂状态,抑制对天胶进口,虽然进口胶压力减轻,但也显示国内需求疲软的实质。
  下游方面,国内轮胎5月份生产和出口量分别为7416万条和3303万条,分别比4月份的7298万条和2805万条增长1.62%和17.75%,显示国内轮胎产量和出口双双增长,轮胎景气程度有所好转,提振国内天胶价格走势。但汽车方面,由于国内去年汽车销量大增,车企产能在去年1300万辆基础上,大幅增长至2000万辆,而需求至多为1500万辆,过剩500万辆将转换为库存量。目前国内汽车库存压力沉重,国内经销商库销比4月还小于1.5,5月库存周期达52天,库存量112万辆,6月库存周期可能超过60天,库存量继续增加。国际汽车市场方面,更是由于消费刺激政策逐渐退出,全面衰弱。
  综上所述,由于全球天胶、轮胎、汽车产销形势错综复杂,天胶市场短线仍维持区域波动态势,而其中国天胶、轮胎、汽车产销形势好于国际,局部沪胶走势强于东京胶,但两市仍难以脱离区域震荡格局,单边趋势暂且难以形成。
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(蓝剑)
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