二、 库存与价差分析
　　本周国内期货库存：天然橡胶仓单库存增加31吨至17881吨，可交割库存减少1915吨至7140吨。据海关总署数据显示，中国5月天然橡胶进口较去年同期下滑36%至90,000吨。数据并显示，中国1-5月天然橡胶进口较去年同期增加3.5%至720,000吨。
　　图3：上海期货交易所天胶库存

图为上海期货交易所天胶库存走势图。（图片来源：BLOOMBERG,中期研究院）

　　图4：沪胶日胶价差

图为沪胶日胶价差走势图。（图片来源：BLOOMBERG,中期研究院）

　　图5：沪胶日胶价差 

图为沪胶日胶价差走势图。（图片来源：BLOOMBERG,中期研究院）

　　第二部分 现货市场综述

　　现货市场，虽然天胶期货市场本周展开反弹，并且国际经济基本面的紧张形势在近期有所缓解，但是国内现货市场胶价反弹力度比较有限，商家操作中继续保持谨慎态度，继续保持快进快出灵活操作的态度。国内市场各胶种现货库存依旧比较有限，北方市场各地区麦收陆续开始，部分下游工厂开始放假在一定程度上减少当地市场的需求，而轮胎厂以及汽车生产厂家销售下降，库存增加的状况也令市场人士对天胶后市整体需求感到担忧。虽然市场全乳胶的成交比较理想，但是商家依然不敢大量采购，市场看空情绪并没有减弱，但是由于芒街市场依然没有开关，市场惜售情绪依然比较明显。国外方面东南亚产区原料供应不断增加，原料和外盘价格难以跟随期货走高，天胶供应商以及下游工厂操作上都保持谨慎态度，现货市场僵持的局面短期仍将延续。