一、金融市场再度下挫

　　因美国申请失业金人数增加、希腊全国大罢工和欧洲债务危机引发市场对全球经济复苏的担忧，美国三大股指纷纷大跌，进而带动期货价格下跌，周五才出现些小幅反弹。

　　二、库欣库存继续增加，再次创出历史新高，交割日出现空逼多行情

　　据纽约5月19日消息，美国能源资料协会(EIA)周三公布的数据显示，上周美国原油库存增幅远低于预期，汽油库存降幅低于预期。同时，在NYMEX原油期货合约交割仓库--俄克拉荷马州的库欣的原油库存触及纪录新高。 EIA称，截至5月14日当周，美国原油库存增加200,000桶至3.627亿桶，分析师原本预估为增加700,000桶。原油日进口量增加142,000桶，炼厂原油日加工率增加156,000桶。 截至5月14日当周，美国汽油库存下滑300,000桶至2.218亿桶，分析师此前预估为下滑600,000桶。 EIA数据显示，馏分油库存意外下滑，下滑100万桶至1.528亿桶，分析师此前预估为增加130万桶。 美国炼厂产能利用率下滑0.5个百分点至87.9%，分析师原本预估为微幅下降0.1个百分点。在库欣的原油库存增加900,000桶至3790万桶。较高的美国原油库存，尤其是在库欣仓库，在最近几周已打压了近月原油价格。
　　上周四WTI原油6月合约就是因为该品种的原油交割地库欣的库存创出历史新高，达到3790万桶，从而形成空逼多导致价格大幅下跌，全天波动超过11美元，幅度近9%。即使在最后一个半小时内，波动幅度也超过5美元，(最高69.56，最低64.48 美元/桶)，波动幅度达7.3%，与此同时，其他月份的合约波动幅度则小得多。同样是该品种，在2008年9月22日，10月原油最后交易日，由于当时库欣的库存仅有1500万桶，即使是已经出现金融危机，商品价格已开始暴跌，但是该品种由于库存太少的缘故出现多逼空行情，当天收盘价上涨15.45美元/桶，上涨幅度14.78%，而日内最大波动幅度16.35美元/桶，幅度达15%。可见逼仓行情时有发生。
　　每当库欣库存处于历史高点时，都会对原油价格形成很大的压制作用，使油价出现一定程度的回落，参见下图。

图为库欣库存与WTI近月油价走势图。（图片来源：光大期货）

　　而目前，正是由于原油自身的利空因素已经出现，再加上系统性金融风险，导致原油价格大幅暴跌，短短两周内下跌超过17美元/桶。