主产区干旱引发对供应的担忧，形成对期价的短期支撑

　　由于第一季度仍然处于停割期，天胶供应偏紧的局面没有明显的改变。消费方面，进入2010年以来，中国采购经理人指数连续出现回落，尽管仍维持在50以上运行，但结合工业生产增加值同比的回落，可以看出中国经济的增速已经不及去年下半年。从与天胶消费相关度较高的汽车行业来看，国内汽车产量尽管仍维持在高位运行，但同比增幅明显下滑。轮胎产量在去年五月份创下历史纪录后始终无法创出新高，显示美对华特保案的负面影响已经出现。也正是受到消费弱于预期的影响，天胶交易所库存在年初进口量持续减少的情况下依然持续攀升，一度超过14万吨，从而导致停割期并未出现明显的供应紧张的局面，并对期价的上行构成了压力。进入二季度后，随着汽车产能的快速增加以及经销商库存的不断增加，汽车市场可能面临较大的压力，轮胎消费如果目前内需的支撑有所松动，整体上将面临下滑的局面，因此对于二季度天胶的消费我们认为并不乐观。

图为中国制造业PMI指数走势图。（图片来源：中信建投期货）

图为工业生产增加值走势图。（图片来源：中信建投期货）

图为国内汽车产量同比变化走势图。（图片来源：中信建投期货）