五、外围市场状况

　　1.国际原油市场
　　原油是目前全球化工生产的主要原料，也是世界第一大商品期货，原油的走向对整个商品市场有着广泛而深刻的影响。数据显示，目前纽约原油期货价格与沪胶期货价格之间的相关系数已经达到0.937左右，显示出原油价格的走向对沪胶走势有比较密切的关系。
　　2010年1-2月份，国际原油市场呈现深幅震荡调整的走势。自2009年12月底至2010年1月6日，纽约原油连续11个交易日上行，1月11日最高至每桶83.95美元，涨幅近16%。其后，在美元指数走高、CFTC建议限制能源市场投机、美国原油及成品油库存持续增长等因素的打压下，原油价格震荡走低，2月5日最低曾至69.51美元/桶，在19个交易日内下跌20.8%。2月8日以后，原油市场止跌反弹，主要原因是北半球恶劣的气候推动取暖需求增加，而法国炼油厂大规模罢工及尼日利亚等地局势不稳也起到了一定的推动作用。2月的最后一周，纽约原油基本在78-80美元间震荡。
　　图16 纽约原油与沪胶走势图

图为纽约原油与沪胶走势图。（图片来源：文华财经）

　　2.日胶市场
　　作为天然橡胶重要的期货市场之一，东京工业品交易所(TOCOM)期货对沪胶和东南亚现货市场有着非常重要的意义，从下图可以看出，日胶与沪胶的走势几乎完全一致，统计显示，TOCOM天然橡胶期货与沪胶的相关系数为0.969，所以它们之间有极为密切的关系。由于日胶期货以日元计价，所以日元汇率的变动对天然橡胶的价格会形成或多或少的影响。另外，研究表明，日胶和沪胶有一种双向的引导关系，而它们对现货市场都有单向的引导作用，因此，在分析沪胶的走势时，并不能仅依赖日胶的走势来判断沪胶的动向，很多时候，正是沪胶的波动带动了日胶市场的涨跌。2010年1-2月份月份，日胶走势与沪胶基本相同，均走出了“冲高回落——连续下探——止跌反弹”的走势。日胶分别在1月中旬和2月下旬短暂冲上300日元高位，目前在300日元下方震荡整理。
　　图17 日胶与沪胶走势图

图为日胶与沪胶走势图。（图片来源：文华财经）