【上周重要信息】

　　1. 严重旱情无疑将影响日益明显的通胀走势
　　中国近年运气不算太好，接连发生自然灾害，2007年的雪灾、2008年的四川地震，到今年百年一遇的西南旱灾，每一幕都瞩目惊心。总理温家宝在两会后就火速赶到了前线视察灾区的情况，到底情况有多严重，相信大家都看到。旱灾会否导致通胀加剧，令人行提早加息，相信是投资者最关心的问题。中国西南地区遭遇历史罕见的旱灾，干旱区域已延伸至湖南湘西地区，长江上游更出现罕见的枯水位。云南一百二十五天无降雨；贵州八十四个县二百二十六天滴雨不下；广西三十一万人靠送水度日；四川稻田无水，拟改种烤烟；重庆两江枯水大船难靠岸。今次的旱灾看来影响颇大，应对金融危机的后遗症尚未成功，严重旱情无疑将影响日益明显的通胀走势。
　　2.发改委官员：西南旱情不会推动全国CPI增长
　　针对西南大旱可能影响全国物价这一问题，国家发改委价格司副司长周望军近日表示，西南旱情对大米、油菜籽、糖料、烟叶、茶叶价格影响较小，而且糖料、烟叶、茶叶在CPI中的比重很小，其价格变动不会推动CPI上涨。周望军表示，各地旱区按照国家防总的要求，强化了各项措施，全力抗旱减灾，旱情对粮食生产的影响将会进一步减小。旱情仍呈发展态势。不过，周望军指出，西南旱情虽对当地小春作物生产和市场有一定影响，但对全国大米价格影响较小。“旱情每年都有，每年都会对粮食生产产生一定的影响，今年耕地受旱面积大幅少于去年同期，旱情对全国粮食产量影响有限。”周望军说。
　　3.加息治理当前通胀适得其反
　　中国宏观经济学会秘书长王建称，由进口商品价格上涨所构成的输入型通胀，以及由以粮食为核心的食品价格上涨所推动的结构型通胀，已成为中国目前通胀的两大主因。因此用加息治理当前通胀会适得其反. 应对中国通胀的宏观调控手段也应相应改变，其核心就是如何在不伤害增长的条件下，把通胀的不利影响压抑到最小。建议中国采取货币保增长财政保稳定的举措。从长期看，至至少在未来20年，由粮价所推动的消费物价上涨将是一个长期趋势，这是由中国人口要增长，耕地却不断减少的国情决定的。加息既不可能抑制住中国的人口增长，也不可能增加中国的耕地供给，更不能帮助改善农业的“边际报酬递减”。因此用加息治理结构型通胀行不通，且加息在国际资本流动条件下，不仅已经不是传统货币理论中所讲的，是减少货币供给的因素，反而成了增加货币供给的因素。
　　4.中印资源竞争将推动大宗商品价格突破高点
　　瑞士信贷东南亚矿业和油气主管称，随着中国和印度竞相在全球范围竞相获取资源，到一定阶段，工业用大宗商品价格必将突破2007年和2008年高点。他在新加坡的一个矿业大会上称，他认为现在略现出抢夺土地或资源的架势，每个人都有些恐慌。大宗商品价格必将重回危机前水平。尽管面临经济衰退及严峻的信贷市场形势，但2009年和2010年以来，仅亚洲地区就有22项大规模资源行业并购交易。新的大型项目在非洲等更具有挑战性的地区开发，那里需要建设基础设施，这将令成本增加，从而对价格构成支撑。
　　5.印度在因通胀加息
　　印度在因通胀加息。印度加息的原因，就是国内粮价因旱灾导致收成减产而失控，同时印度国内原料油价格上涨，运输成本上升，这继续推升粮食成本。对比中印两国，目前的情况有相似之处。尽管中国因粮食储备丰富，地域较广且受灾程度不同，不太可能出现印度那样粮价失控的情况，但如果灾害持续下去，对CPI的上涨压力不容忽视。因此，市场对于通胀和加息的忧虑可能重新加重，指数的压力也不太可能会得到减轻。如果通胀和加息预期升温，首先要注意系统性风险的防范，其次对周期性行业也不要有太高期望。

　　【上周交易数据】