因春节假期，二月份行情大体分为年前和年后两个阶段，中间伴随着为期一周的春节长假，华南地区PE市场总体行情呈现小幅盘整趋势，成交量总体偏少。具体来看，2月上旬，受原油持续下挫及节前备货需求一般影响，华南地区PE市场高压和线性维持阴跌态势，低压相对略显平稳，贸易商因成本压力不愿低卖，而终端用户方面多以观望为主，期待价格的进一步探底，导致买卖双方交投僵持，成交难见放量；中旬，工厂放假/市场休市；下旬，受春节期间原油价格大幅上扬提振，节后贸易商陆续返市，中油华南和中石化华南也相继调涨出厂价，市场心态较好，共同推动华南地区PE市场较节前出现短暂上行行情，然而，由于下游工厂收假较晚且珠三角用工短缺，导致需求跟进乏力，整体行情再度转入平稳盘整走势，成交表现平平。
　　整体来看，原油价格在二月份先抑后扬，中油华南和中 石化华南出厂价极力企稳并借机上调，石化整体库存压力一般，但需求表现低迷，导致华南PE市场2月份整体呈现平稳震荡行情，本周主要以消化前期资源为主。预计，随着3月份开始下游需求将会逐步回暖，市场行情也将有望再现阳光。

　　一， 简要回顾

　　1.市场方
　　第一周，临近春节下游农地膜工厂/物流环节陆续放假，市场人气清淡，行情缓慢下滑，周一周二原油连续大涨，带动行情企稳，部分商家看好节后及三月份行情，在11200-11250元/吨的价位操作线性，周四线性成交略好，高/低压表现仍然平淡，多数商家有一定量库存。本周四华北国产线性报11300-11400元/吨，较上周下滑100-200元/吨，高压普通膜报报12900-13050元/吨，与上月最后一周相比下滑150元/吨左右。
　　第二周，春节长假将至，观望气氛浓厚。中石化及中油方面陆续进行年前结算，结算后价格进一步下调；春节临近，市场节日气氛渐浓，各地市场报价多走稳，部分小幅回落，多数商家离市，市场交投清淡至极；节前市场将保持清淡局面变化不大，主要跟随市场气氛。虽然期价节前反弹，但没有量能的配合。整个市场交投维持清淡局面。
　　第三周，春节长假休市，市场买卖双方基本处于半离市状态，实际操作少，部分商家少量补仓，行情以稳为主变化不大。基本无人报价，交易停止，进入休市状态。
　　第四周，节后行情先扬后抑，受原油节日期间走高/节后部分商家入市/中石化/中油大区节后涨价等利好因素激励，前半周行情普遍上扬，但元宵节前下游工厂开工不足，成交主要集中在贸易商之间，缺少终端需求支撑，下半周行情普遍回落，部分前期货源积极套现。因原油高位/石化高位/部分商家对三月份需求有所期待，行情下滑空间不大。本周四华北国产线性报11450-11650元/吨，较节前上行150-250元/吨，高压普通膜报报12750-12850元/吨，较节前下滑150-200元/吨。
　　总体上，节前清淡为主，节后下游工厂开工偏晚，另外多数合同户节前计划量完成不理想，因此节后将以消化资源为主，商家对于3月份线性有良好预期，另外高压方面因中海壳牌/扬子巴斯夫将在上半年进行两个月左右的大修扩能，高压后期仍旧是亮点，与线性的价格差距仍将会保持在1500元/吨以上。
　　2.乙烯单体方面
　　东北亚方面：受需求持续走软拖累，亚洲乙烯先涨后小幅回落，虽然一批9000吨远洋船货将于3月份到港，但终端用户对于3月份货源需求并不强劲。此外，据悉该批船货报价在或高于1350美元/吨CFR东北亚，但终端用户不愿支付超过1350美元/吨的价格。中国方面，随着农历新年的临近，买盘意向也较为低迷。预期中国的多数市场人士节后将于2月22日陆续返市。由于贸易商需要支付至少1300美元/吨FOB韩国的FOB船货，因此他们不愿将其卖盘意向降至1380美元/吨CFR东北亚之下。
　　东南亚方面：随着3月初新加坡Shell将开启其80万吨/年的裂解装置将逐渐缓解3月份资源紧张局面，该装置需要买进3万吨的乙烯来供应器新增的装置生产需求。正式开车后，Shell将从一个进口角色转变为一个纯粹的乙烯出口角色。鉴于此，终端用户普遍不愿积极寻求3月船货，买盘意向也低于1350美元/吨CFR东南亚。贸易商因当前货源不足，也不着急出售。据悉，卖盘意向报在1400美元/吨CFR东南亚。
　　3.石化方面
　　尽管形势已经回暖，但石油石化行业的经营发展环境依然十分严峻。1月28日，中国石化(11.34,0.05,0.44%)协会公布的数据最有说服力：石油和化工行业总产值从2009年前两个月同比下降17%到12月份同比增长35.6%，行业经济在过去一年里呈“V”型走势，实现总产值6.63万亿元，同比增长0.3%，占全国工业总产值的12.13%。
　　首先是市场需求回暖缓慢，对企业的拉动不均匀，有效需求的动力不足，企业库存增长的问题仍会延续到今年。到目前为止，化肥、部分石化产品、成品油等生产企业和销售企业库存都居高不下，很多化工品仍处在低价或超低价运行之中，冷暖不均。
　　其次是产能过剩压力增大。2009年末投产的福建炼化一体化、天津石化等项目，今年上半年即将投产的广西石化等多套新建和改扩建装置的投产，会给2010年增加很多供应量。再加上煤制油装置投产和地方炼厂高涨的生产积极性，将会给原本宽松的市场供应再加压力，供过于求的风险日渐明显。
　　其三，低碳发展压力增大。根据规定，2010年国内汽油质量必须全部达到国Ⅲ标准。国内炼油企业须对现有装置进行改造，不可避免带来成本费用增加。在哥本哈根气候会议前，我国宣布将大幅度降低单位国内生产总值中的温室气体排放，这势必会给行业中的一系列高耗能项目带来直接冲击。
　　其四是石化品的竞争压力加大。2010年全球有900万～1000万吨/年的乙烯和乙烯衍生物产能陆续投产，这些石化品有着低成本甚至高附加值的竞争优势，将直接冲击我国市场，尤其是中东市场的石化产品，将使得国内竞争更加激烈。
　　其五是国际贸易难度加大，直接影响中国的出口。2009年前11个月，我国石油和化工行业遭遇贸易摩擦案件20起，其间最引人关注的是美国对我轮胎特保案。这些贸易保护措施直接影响我国的石化产品出口。
　　4.宏观方面
　　美圆被动升值冲击新兴市场。 希腊等国骤然升温的主权债务问题，继续给全球金融市场带来阴影。在欧元大跌和避险买盘的双重推动下，美元指数连续创出近7个月新高。欧元区的债务风险，可能危及当前脆弱的全球经济复苏，全球经济二次探底的风险不能排除。在欧盟和全球经济面临如此风险的情况下，美元自然成为了避险资金的不二选择。
　　金融市场在节前普遍走弱，道琼斯指数继续深幅下跌，一度跌破万点大关。国际原油价格也一度跌至70美元以下，大宗商品CRB价格指数收盘在259点以下。股票及大宗商品市场的回落整理，同样对美元的向上突破贡献了一臂之力。
　　虽然美元的中期强势明显，但是短线不排除有回落整理的可能。本月初公布的美国失业率和非农就业人数数据好坏参半。1月美国失业率降至9.7%，好于前值和预期值，而非农就业人数却差于预期。由于美国就业情况不甚明朗，近期市场对于美国的升息预期已经有所降温，美元短期内难以从升息预期中得宜。同时，美元指数自09年12月以来已经积累了较大的阶段涨幅，短线调整的需求有所增加，因此市场需要提防美元短期回落整理的风险。
　　在全球经济艰难复苏之际，人民币升值面临的外部压力近期陡然加大。不过，尽管各方对人民币升值预期渐强，但外汇市场做多人民币的动能明显不足。多重因素显示近期人民币大幅升值的可能性不大，但人民币汇率机制将随着经济复苏逐渐恢复弹性，汇率形成机制将更加灵活。 国家外汇局公布的数据显示，2009年我国经常项目顺差较上年下降35%，占GDP的比重从2008年的9.9%下降到5.8%，延续了2008年以来占比下降的格局。外汇局国际收支司司长管涛认为，经常项目GDP占比下降意味着汇率更加接近合理水平
　　2009年，我国国际储备资产增加3932亿美元，与2008年4795亿美元的增加额相比下降了18%，也说明我国国际收支状况进一步改善。