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内外双重推动 沪胶一飞冲天
2010-11-8 来源:鲁证期货
关键词:合成胶 天然橡胶

  一、10 月橡胶市场综述

  进入“金九银十”的季节,十一过后,商品市场上扬的劲头有增无减,沪胶轻松突破历史高点,站上3 万元的整数关口,并以大阳线报收,期价连续4 个月收涨。当月主力合约1103 最高至每吨33000 元,月末价格虽然有所回落,但仍收在30000 元上方,月收盘至每吨30525 元,大幅飙涨3650 元或13.58%。成交活跃,月成交量达1347万手。商品市场继续保持整体上移的势头,橡胶在通胀压力和供需失衡的双重推动下,期价屡创新高,继续着牛市格局。
  日胶追随沪胶走势,价格创出新高后有所回落,盘面上月K 线收带长上影线的阳线。基准3 月合约月初开盘312 日元/公斤,最高至343 日元,收盘324.7 日元,每公斤上涨13.3 日元,上涨幅度为4.47%,涨幅远落后于沪胶,日元的强劲走势限制日胶涨幅,因此日胶更多的是追随沪胶被动上涨。
  图1:沪胶指数和日胶指数收盘价格走势


图为沪胶指数和日胶指数收盘价格走势图。(图片来源:文华财经 鲁证期货)

  二、市场成因分析

  1)、全球宏观经济
  1、国家统计局10 月21 日公布9 月份经济数据显示,9 月份居民消费价格(CPI)同比上涨3.6%,环比上涨0.6%,CPI 创23 个月来的新高。9 月份工业品出厂价格指数(PPI)同比上涨4.3%,环比上涨0.6%。统计显示,今年前三季度,我国CPI 同比上涨2.9%,PPI 同比上涨5.5%。三季度国内生产总值(GDP)同比增长9.6%,略好于市场预期。
  图2:2007 年至今国内CPI 与PPI 走势


图为国内CPI 与PPI 走势图。(图片来源:国家统计局)

  从公布的数据看,CPI 连续3 个月超过3%的警戒线,8 月份的数值更是达到23 月以来的高点,而食品价格上涨达6.1%,成为最为关注的因素,通胀的压力不言而喻。
  2、10 月20 日,中国央行宣布,存贷款利率分别上调25 个基点,此举为央行时隔三年首次加息。此次加息无疑是对通胀预期的管理和对房产的又一调控措施。但本次央行加息幅度不大,带有明显的试探性,这次加息是否再次打开加息的窗口,还得观察这次加息对经济的影响,以及未来经济数据走向。
  9 月份,我国M1 供应量为24.4 万亿,同比增长20.9%;M2 货币供应量为69.6 万亿,同比增长19.0%,市场货币供应依然充足,为商品上涨提供了资金基础。
  图3:国内货币供应量与沪胶指数走势


图为国内货币供应量与沪胶指数走势图。(图片来源:鲁证期货)

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(蓝剑)
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