从聚酯相关产品的走势中，我们发现，半光切片的价格走势一直作为整个市场实际需求和景气度的一个重要参考指标，半光切片创下新高后急速回调，我们可以认为半光切片的价格是市场真实的需求开始体现，终端纺织市场对高价位的聚酯产品的抵制明显增加，近期价格仍处在回落中。
　　图十：PTA下游聚酯产品利润变动图

图为PTA下游聚酯产品利润变动图。（图片来源：银河期货）

　　从图十中可以看出，聚酯产品利润在11月以来，再度创下年内新高，但难以持继，出现迅速回落。我们预计12月份，受人民币升值和过高的涤丝价格等因素影响，终端需求面走弱的概率大增，但聚酯市场的高利润状态将很难持继，12月份聚酯产品价格将弱势下行，压缩过高的利润空间，回落至终端纺织业能接受的合理价位。
　　2. 终端纺织和面料行业近期需求情况分析：
　　图十一：中国轻纺城面料成交量和江浙织机开机率走势图

图为中国轻纺城面料成交量和江浙织机开机率走势图。（图片来源：银河期货）

　　从图十一中我们可以看出，11月下旬起，江浙织机的开工负荷受过高丝价的制约，开始回落至60%左右的水平。而且从中国轻纺城的成交量变化中，十一月份，布匹的走货情况依旧保持良好，市场对面料市场的需求维持，但近期市场关注人民币升值的动向，一旦大幅升值，或将对12月份纺织业的出口产生一定影响。

　　五、PTA期货市场技术分析和后市操作策略

　　技术分析看，我们发现虽然11月份PTA1105合约在最高点11750附近放量大跌后，行情阶段性顶部已经显现，期价震荡走弱的态势较难改变，下方支撑位在9500、9000点关口
　　对于11月底和12月份PTA期货的操作策略：虽然PTA供应偏紧的格局并末改变，但因前期涨幅过大，期价面临价值重估，我们认为宏观面和基本面对PTA期价都形成较明显的压力，期价在12月份震荡走弱的概率较大，操作上建议逢高建仓空单。