图为PTA期现价差变动图。（图片来源：银河期货）

　　从图六中的郑商所的PTA仓单情况看，PTA仓单数量在9月合约交割后出现了明显的下降，但PTA期货PTA暴涨后，现货商套保盘再度介入，PTA仓单的量再度升高，期货和现货市场急剧波动，增加了套保盘的介入机会。
　　图六：郑商所PTA仓单走势

图为郑商所PTA仓单走势图。（图片来源：银河期货）

　　(二)国内PTA生产成本与合同结算价情况
　　从图七中可看以，2010年11月，PTA工厂的利润空间一度达到了3000元/吨以上，至今仍维持在1500-2000元/吨的高利润水平。超额的利润促使PTA工厂保持高负荷运转，PTA供应量将有较明显的增加。
　　图七：PTA现货价格走势与PTA工厂利润变动图

图为PTA现货价格走势与PTA工厂利润变动图。（图片来源：银河期货）

　　PTA合同货方面：市场预计11月国内主流PTA供应商合同结价在大约在9850-10000元/吨附近出台。基于对PTA合同结算价的判断，PTA现货11月的成本约在9600-9700元/吨附近，至11月下旬PTA现货价格维持在9500-9600附近水平，但市场追高意愿不浓，尽管基于对现货市场价格和11月份合同货成本的分析，我们认为PTA1105合约近期维持9500-10000点区间振荡的概率较大，但近期宏观面大环境趋紧和下游需求走淡等因素的影响下，也不排除PTA期价在12月震荡偏弱并下探 9000点的可能性。

　　四、 PTA下游聚酯和终端纺织市场运行分析

　　1.聚酯工厂近期现状和聚酯系列产品价格走势分析
　　图八：PTA下游聚酯产品价格走势图

图为PTA下游聚酯产品价格走势图。（图片来源：银河期货）

　　从图八中，可以发现11月份，聚酯产品价格创下了金融危机以来的新高下，出现了急速的回调。聚酯工厂利润水平依旧处在历年最好水平，PTA下游聚酯工厂开工负荷维持在高位，对PTA的需求量保持在高位。但聚酯工厂库存水平上升至7天附近，近日有持继上升的迹象，表明聚酯产品的开始明显滞销。
　　图九：PTA下游半光切片价格走势图

图为PTA下游半光切片价格走势图。（图片来源：银河期货）