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市场多空博弈 PTA上冲依然可期
2010-10-8 来源:北京中期
关键词:PTA EPTA PX

  2、原料PX 震荡上行对PTA 构成良好支撑
  9月以来,原料PX整体维持震荡上行走势。自2010年7月起,由于国内外多套PX装置开始采取减产或停产以应对由于供应过剩带来的行业亏损,导致市场供应紧张局面逐渐显现,从而助推PX价格逐步回升,截至9月21日,亚洲PX突破千元关口上方,至1020美元/吨,随着后期减产举措的继续实施以及秋季炼厂的集中检修,减产效应可能进一步凸现,导致PX价格易涨难跌,从而在成本上对PTA构成一定的支撑。
  此外,从PTA生产企业利润情况来看,按PX计算的PTA加工利润维持在千元以上的高利润区间,最低时也有1078元/吨,高时可达1230元/吨。在丰厚加工利润的驱使下,PTA生产装置高负荷运转,9月PTA装置负荷维持在80-98%的高开工率,日均开工率为87%。较8月日均开工率有所回落,而随着下游秋冬季服装生产消费旺季来临,供过于求局面或有改观,这亦为PTA后市的上涨奠定了的基础。
  PTA 与PX 现货价格及PTA 生产盈亏走势图


图为PTA 与PX 现货价格及PTA 生产盈亏走势图。(图片来源:北京中期)

  近日来部分PX 装置动态:
  (1)科威特的82 万吨PX 装置9 月满负荷运行,其计划11 月进行一周的停车检修。其交货量可能将被削减。但其没有在现货采购现货交合同的计划。
  (2)出光石化的21,4 万吨PX 装置9 月20 号停车检修一个月,其合同供应量可以因库存充裕而不受影响。同时其CHIBA 的26 万吨PX 装置85%负荷运行。
  (3)台化CPC 的26 万吨3 号PX 装置9 月1 号停车检修一个月,公司将在9 月10 号重启25 万吨的2 号PX 装置,这套2 号线可能又将在十一月因MX/PX 利润空间有限而停车闲置,公司仍不清楚这套装置将闲置多长时间。
  (4)印尼PERTAMINA 推迟重启其27 万吨装置停车装置,因机械原因还没有解决。 该公司计一周之内重启该装置,PX 供应将只能从9 月下旬开始,开车后将储备库存。该装置原计划8 月27 号重启。
  (5)JX 石化于9 月3 号重启其CHITA 的因火灾意外而于8 月29 号停车的20 万吨装置,计划9 月先按5 成负荷运行。同时其另一套在同一地点的20 万吨装置仍处于停车空置状态当中,该装置于7 月上旬因效益不佳而停车,何时开车仍没有时间表。
  (6)扬子石化的80 万吨停车PX 装置将于9 月中恢复开车,其停车检修计划40-45 天。
  (7)印度信赖将在9 月15 号重启其检修了一个月的三套60 万吨PX 装置中的一套,同时其另外两套共120 万吨PX 装置的运行负荷在9 成左右。
  (8)伊朗IPCC 宣称如果其75 万吨PX 装置进入十月仍无法开启,其可能对其75 万吨的该装置宣布不可抗力,目前其合同货供应完全依靠库存。IPCC 于8 月23 号因机械原因和原料在国际制裁之下转向生产汽油无法供应PX 生产而关闭。
  3、乙二醇市场走势对郑州PTA 具有助涨助跌作用
  9 月国内乙二醇市场延续8 月以来的走势,整体维持震荡上行格局,截止9 月21 日,MEG 价格从8 月20 日的6400 元/吨涨至6700 元/吨,月涨幅近4.8%。作为与PTA 共聚生产聚酯的原料MEG,其走势对PTA 具有助涨助跌性。
  此外,据中国海关宣布8 月乙二醇进口数据显示,8 月国内乙二醇进口总量560677.273吨,较上月减少7.11%,较去年同月相比增长11.47%,进口金额40107.6624 万美元,当月均价715.3431 美元/吨。1-8 月国内累计进口4551996.933 吨,较去年同期增加18.99%,累计进口额391963.3134 万美元,累计均价861.0799 美元/吨。
  8 月乙二醇进口数量较前月略有减少,但目前国内乙二醇库存居高,买家担心后续入罐困难,加之中石化三套装置顺利重启,国内总体供应面宽松,MEG 短期难以根本性逆转基本面偏空格局。
  PTA 现货价格MEG 价格走势图


图为PTA 现货价格MEG 价格走势图。(图片来源:北京中期)

  近日部分MEG 装置情况:
  (1)、台湾南亚的35 万吨1 号MEG 装置计划于9 月1 号因原料乙烯供应不足而停车检修两个月。该公司计划将原计划十月上旬重启的2 号40 万吨装置提前至九月中旬启动。
  该装置因乙烯供应问题于8 月停车检修。南亚的乙烯供应问题主要源于8 月的上游装置着火爆炸。
  (2)、泰国TOC 的9.5 万吨脱瓶颈MEG 项目正在进行,目前该项目正在进行环保认证,预计要三到六个月时间。TOC 目前运行其39 万吨MEG 装置负荷在8 成左右。
  (3)、扬子石化26 万吨MEG 装置9 月6 号恢复开车,比原计划推迟了三天时间。该装置于8 月12 号停车,计划检修20 天。上游65 万吨石脑油裂解装置于8 月11 号停车检修。
  (4)、上海石化的22.5 万吨MEG 装置10 月中检修20-25 天。

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(蓝剑)
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