摘要

　　本周沪胶期货波动幅度较大，周五1005合约最低跌至24105，而本周最高价出现在周四为25750。尽管周五国内股票市场下午出现了比较明显的反弹，但对沪胶的拉动作用较为有限。本周总共减少了35860手持仓，值得注意的是新增持仓集中于1009合约而非1007，表明市场运行状况可能有所变化。
　　国内现货市场上，云垦胶现货主要品种成交均价较为稳定，10#标胶略有上涨。在消息面上，(1)汽车以旧换新补贴与1.6升及以下乘用车车辆购置税减征可同时享受；(2)三国橡胶理事会表示，目前不会寻求为橡胶设定一个新的门槛价格，而该组织未采取任何措施来推动供应；(3)印度国有橡胶局表示，该国2009/10财年的天然橡胶产量可能为82万吨，较该局近期预估下降2.4%。
　　本周沪胶1005合约回到前期主要上升通道内，出现一定的短期头部迹象。从沪胶5月合约的历史表现来看，其持仓减少的过程往往伴随的是价格下跌或回调。目前1009合约已出现增仓迹象，因此我们建议目前可以采取逢高抛空的思路，考虑在25200一线做空1005合约，止损设置在25500，目标位看23000。

　　一、本周市场回顾

　　1、本周沪胶期货合约成交情况回顾
　　本周沪胶期货波动幅度较大，市场在经过了四天的震荡和上扬之后却在最后一个交易日全数跌回，甚至在当天创出本周最低点，1005合约最低跌至24105，而本周最高价出现在周四为25750。我们认为沪胶市场出现如此走势的主要原因在于现货停割的推动和市场利空消息预期，前者导致了胶价在本周前四个交易日的震荡反弹走势。由于美国发表了关于加强金融系统管理的言论以及国内投资者对货币政策收紧的预期，使得周四晚间和周五的国际国内金融市场普遍下跌，日胶跌幅巨大，沪胶也难独善其身。尽管周五国内股票市场下午出现了比较明显的反弹，但对沪胶的拉动作用较为有限，交易者选择平仓观望，本周总共减少了35860手持仓，值得注意的是新增持仓集中于1009合约而非1007，表明市场运行状况可能有所变化。
　　表1、上海期货交易所天然橡胶周成交数据表(20100118-20100122)