图为日本天然橡胶库存走势图。（图片来源：格林期货）

　　2009年上海胶市天胶库存量呈现先减后增的剧烈变化趋势，并由年初6.5万余吨增加至12月中旬的13万余吨。而国外的天胶库存则基本是属于相反的走势，日本的天胶库存09年则是呈现出先增后减的变化趋势。由此在不考虑其他因素的前提下，就天胶高库存量对沪胶的影响而言，目前呈现出抑制价格上扬的作用，但考虑到日本的天胶库存处于历史低位，若后期随着经济的进一步好转，国内外对天胶的需求将呈现复苏和上升的趋势，这样国内的高库存对价格的抑制作用在2010年料将不断弱化。
　　(四)进口数据图表和关税政策分析
　　中国今年预计进口 950,000 吨合成橡胶，较去年大涨 70.6%。根据国际橡胶研究组织的一位高层人士周二称，中国今年合成橡胶进口量已经增加逾一倍，因受合成橡胶进口零关税因素影响。由于合成橡胶的关税低于天然橡胶，近年来合成橡胶的进口数量有所增加。合成橡胶中含有 99%的天然橡胶，尽管价格略高，但中国的进口关税仅为5%，而天然橡胶则为 20%。中国主要从马来西亚、泰国、印尼和美国进口合成橡胶。 这种需求替代的影响已经在 2009 年的橡胶市场显现，预计这种替代关系在 2010年的国内供求中会体现得更加明显。
　　图15. 天胶月度进口柱状图

图为天胶月度进口柱状图。（图片来源：格林期货）

　　图16. 合成胶月度进口柱状图

图为合成胶月度进口柱状图。（图片来源：格林期货）