图为美国货币供给量走势图。(图片来源:首创期货)
但货币贬值是一个相对性的问题,即美元相对于其他国家货币的购买力,由于世界经济普遍下滑,因此,在今年年初,美元一度走强,如图15中所示。
图15
图为美元指数走势图。(图片来源:首创期货)
但随着欧洲经济的好转,美元贬值再也不可避免,美元指数持续走低,这也就给了原油价格上涨提供了重要的动力。所以,从3月中旬以后,国际油价大幅盘升。
从长期看,美国推行货币贬值的政策不会改变,因此,美元贬值不可避免。目前,美国政府已经意识到了通货膨胀的风险,因此今年下半年, 美国政府有可能提高利率以缓解通胀风险。市场的这一预期导致美元指数有企稳的迹象,下半年,美元指数仍将以低位振荡为主,不排除美国政府提高利率的可能性。由此,对于原油价格上涨的压力会减弱,原油价格获得一个美元汇率相对稳定的缓冲期。