三，天然橡胶库存

　　据日本橡胶贸易协会公布的数据显示，截至6月20日，日本天然橡胶库存下降至9,765吨，截至6月10日为9,933吨。截至6月20日的日本天然乳胶库存从400吨降至348吨，合成橡胶库存则由1,163吨增加至1,255吨。贸易商表示，主要产胶国——泰国的橡胶供应吃紧可能导致天然橡胶库存下降。此外，马来西亚统计部公布的数据显示，该国截至4月底天然橡胶库存降至113,074吨，较去年同期减少22%。
　　沪胶库存方面，从下图可以看到，截至6 月26 日当周，上交所天胶库存为41393 吨，其中期货库存为36250 吨。虽然进入盛产季节，但月内库存未见明显增加，总体库存量的降幅基本和期货库存量的增幅相抵。不过鉴于产量高峰的推迟，后期仍存库存增加预期，或将成为压制胶价的因素。

　图为上海期货交易所天胶库存走势图。（图片来源：北京中期）

　　四，原油价格与经济金融市场对天胶市场的影响

　　1，原油　　

图为沪胶、日胶与原油期价走势图。（图片来源：北京中期）

　　原油期货作为世界第一大商品期货，对于其他期货品种有着广泛的影响作用。而它和天然橡胶还有着更深一层的联系。我们知道，天胶的主要用途是生产轮胎，作为生产轮胎的另一种主要原材料就是合成橡胶，其与天然橡胶的生产配比几乎要占到总用量的一半左右。而生产合成橡胶的原料是原油。这样一来，由于他们之间较强的替代作用，使得两者间的价格连动性更强。
　　加之天然橡胶传统地被市场认为是一个较好的投机品种，受到众多市场投机资金的青睐。这一点我们从其持仓和成交量也可以看出。因此，很多时候天然橡胶会表现出更多的金融属性。使得基本供需情况退居次席。例如在资金参与热情的时候，天胶期价对原油走势、汇率变动、甚至股市和宏观经济数据都有着敏锐的反应。