5、库存因素
　　09年上半年上海期货交易所天胶库存基本呈现不断下降的趋势，而期货价格则是震荡走高。库存从65000吨左右开始，经过第一季度的缓跌，到第二季度出现明显下降。主要的原因是，正值国内外停割期，资源本来就少，再加上国储收购，使得库存不断减少。但同期的注册仓单却呈现不断增加的趋势，仓单数据从年初的不到2万吨增加到目前36000吨左右。这主要是因为期现价差扩大，库存转化为仓单用于期货交割。同期东京胶的库存则是先升后降，期走势大致与日胶走势呈反向。
　　交割方面，上半年累计交割6364手，折合为31820吨。少于去年同期的7559手或37795吨。从月份来看，3月份的交割数量最多，为2838手。其它月份均少于去年同期。整体上，交割数据显示市场处于买方市场。

图为上海交易所每周胶库存走势图。（图片来源：中瑞金融）

图为上交所天胶月度交割走势图。（图片来源：中瑞金融）

　　6、原油因素
　　原油一向是商品市场的风向标，其下游产品合成胶对天胶的影响始终为交易者所关注。从09年上半年来看，原油在第一季度呈现震荡探底走势，这除了金融危机的影响外，季节性淡季消费预期也拖累其价格。第二季度由于全球经济下滑趋缓，特别是中国等发展中国家经济表现出复苏迹象，以及夏季汽油旺季到来炼油厂开工率提高等因素影响，国际原油价格呈现快速走高态势。最高涨至75美元/桶，后有所回落。与沪胶走势对比，第一季度呈现反向走势，第二季度则表现出一定的趋势正相关性。从长期来看，油价对沪胶的影响还是明显的，主要体现在趋势上。结合目前的基本面来看，第三季度原油可能会在季节性因素和台风等因素的炒作中维持一个相对高位的震荡。因此，对沪胶的影响偏面于积极的一面。