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政策因素与经济实际复苏情况左右中期油价走势
2009-7-15 来源:光大期货
关键词:燃料油 国际能源署 原油

  综合上述政策,一旦奥巴马能源法通过立法与美国商品期货交易委员会(CFTC)的监管政策通过听证会后加强监管,都会对油价形成利空打击;相反,如果没能通过,则原油期货市场还会是外甥打灯笼——照旧(舅),活跃异常。
  再看经济实际复苏情况:今年上半年油价的上涨与全球股市的复苏有相当的程度在于炒作预期因素,预期在经济刺激计划后经济会大幅复苏,但是,除了中国等几个少数新兴市场国家外,发达国家的经济并没有明显复苏,只是经济衰退的速度有所减缓而已。因此过渡乐观的预期与现实之间的落差导致原油价格的回落。美国能源信息协会(EIA) 在7 月1 日的报告显示,美国成品油总库存上升820 万桶,而需求几乎未有任何改善的迹象,美国成品油总库存达到7.589 亿桶,较5 年平均值和去年同期水平分别高7781 万桶和8160 万桶。而7月2日公布的美国的失业率上升到9.5%,出于对经济复苏的担忧,股市与油价开始下跌。
  与此同时,国际能源署(IEA)发表了《2009 年中期石油市场报告》,这是一份较为悲观的报告,而这是大多市场人士心目中的最重要消息。在报告中,IEA 称该机构“遭遇与2008 年夏季版本发布时迥异的经济状况,”金融和经济崩溃已导致世界石油消费量下降至20 世纪80 年代初以来所未见的水平。7月7日,美国商品期货交易委员会主席金斯勒宣布将举行针对打击能源市场投机行为的听证会无疑是雪上加霜,8日,石油输出国组织(欧佩克)表示,因经济疲弱且需求不振,全球石油需求或需数年方能从2009年的疲势中恢复。这为该组织削减新投资规模提供了依据。欧佩克预计,中长期内全球石油需求的增速将远不及此前的预估,不过供应也将减少。就中期而言,预计今年的石油日消费量将自去年的8,560万桶降至8,420万桶,并在2013年回升至8,790万桶。
  无论从政策层面还是世界经济实际复苏情况,中期看,原油期货市场将受到各种政策的限制与实际需求的不振影响,这将制约原油价格的继续攀升,在政策不明朗的前提下,投机资金可能会受到震慑而却步,实际消费低迷与库存的不断增加都会抑制油价大幅上涨,因此,在没有飓风对原油设施造成重大破坏与美元不大幅贬值的前提下,油价短期内可能会超跌反弹,中期将会出现震荡与回落走势。

  燃料油继续弱势震荡格局或者盘跌

  路透新加坡7月8日电---贸易消息人士周三称,中国6月燃料油进口量估计达195-200万吨,较5月官方进口统计数据下降15-17%,未来数月或将延续这种下滑态势,因液化天然气(LNG)的使用越来越广泛。一贸易消息人士称:"燃料油进口降低,是因为很多发电厂开始采用液化天然气,政府不对这种燃料征税,因此价格较低,而且更环保。这是目前的趋势,因此未来燃料油进口可能继续减少."
  从上海期交所的库存报告看,到周末,库存为478087吨,注册的仓单达到425000吨,分别比上周减少5050、26400吨。上周由于原油、新加坡燃料油跌幅较大,但是国内燃料油现货价变化不大,下跌40元,910合约下跌70元。尽管本周交易所库存有多减少,但是总体来看,库存太多的格局没有根本改变,这样估计下周仍会没有大资金关注,在没有资金的关注下,燃料油就难以上涨,只能是震荡行情。上周原油下跌幅度较大,原油在60美元附近会有所反复,可能会出现反弹,但是政策面与实体经济不支持油价继续上涨,因此在反弹后油价可能出现震荡或者盘跌格局,则沪燃料油也会随原油的走势而变化。

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(蓝剑)
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