图为国ISM指数走势图。（图片来源：Bloomberg、安信期货研发部）

　　图26 美国消费者信心开始企稳

图为美国消费者信心走势图。（图片来源：Bloomberg、安信期货研发部）

　　价格已经探底 但反弹力度有限

　　生产成本增加 PVC价格探底

　　从上述分析可以看出， 去年10月以来，特别是今年2月之后，受国际油价下跌影响，尽管有反倾销措施保护，我国PVC进口显著上升，对我国PVC价格产生了较大冲击，PVC装置开工率普遍不高，甚至出现部分企业停工现象。但随着外围经济企稳，国际油价将恢复至70美元以上，乙烯法生产PVC成本将上升。另外，随着国内经济的恢复，电石价格将回升，电石法PVC成本也将上升，如果按电石价格3300—3500元/吨计算，每吨PVC消耗电石1.5吨，加上电费、水、设备折旧及管理费等其他费用总计1500元/吨，则PVC现货2009年下半年将在6450—6750元/吨之间得到支撑。

　　供过于求 PVC价格反弹有限

　　2009年4月以来，市场信心开始好转，从5份公布的数据来看，全球经济已经开始企稳，我国出口将开始逐步恢复，房地产市场将回暖。另外，印度经济也开始企稳，加上随着油价的上升，电石法工艺生产的PVC成本优势将逐渐显现，2009年下半年PVC出口将开始回升，PVC需求将增加。但是，虽然相关部门采取措施限制氯碱行业的扩张，但PVC现有的产能巨大，目前国内的开工率大概在54%左右。一旦需求回暖或利润增加，PVC厂商的开工率将上升，PVC供给依然高于需求。预计2009年下半年，PVC供过于求的局面保持不变，并将限制PVC价格反弹幅度。