原油：
　　11月份国际原油维持在75~80美元/桶之间振荡；
　　前期推涨原油的美元在11月转为横向整理；
　　取暖油消费旺季滞后令需求承压；
　　三大能源机构再度上调原油需求预期；
　　NYMEX原油市场净多头连续减少但仍处于高位；
　　季节性消费旺季仍是值得关注的潜在利好；
　　总体来说，原油在75美元下方空间不大，后期涨势有望重启。
　　燃料油：
　　11月份沪燃油冲高回落，月底暴跌令此前涨幅悉数回吐；
　　暂时性的基本面改善及周边商品市场强势一度提高沪燃油至3个月高点；
　　新加坡燃油基本面仍弱，库存创历史新高，但新加坡燃油价仍处于高位；
　　迪拜债务危机令商品市场暴跌，这为沪燃油提供多单介入良机。

第一部分：国际原油市场

　　一. 行情回顾

图为NYMEX原油与布伦特原油价格走势图。（图片来源：文华财经）

　　11月纽约商品交易所(NYMEX)的原油价格持续保持在75～80美元/桶之间振荡，未能有明确的方向，在前期的大涨过后暂失上行动力，但亦表现较为抗跌，10月份时原油的大幅上涨使得油价重心大幅抬升，今年NYMEX原油价格最高点一度上探至82美元/桶。11月份原油也几度试图突破关键阻力位80美元/桶，但均无功而返，而在下探至接近75美元/桶一线时，亦表现出较强的支撑。11月份原油价格在振荡区间之内经常性地出现暴涨暴跌，但均未能摆脱盘整态势。
　　11月份原油价格陷于震荡主要是因为前期推涨原油价格的重要因素：美元止跌企稳，10月份原油的暴涨受多方面的因素支撑，但其中美元起到最直接的作用，事实上不止对原油，美元的暴跌也是其他商品包括有色、化工品等上涨的最直接推动因素，进入11月份之后，美元指数在75一线得到较好的支撑，虽在月底时再度破位，但11月份跌幅并不大，这也使得原油失去上涨的最直接动力。
　　除了我们一直强调的宏观经济复苏预期对原油价格的推动之外，在这个冬季还有一个炒作热点，那就是美国取暖油的消费，目前的天气预报显示，美国东北部地区的温度高于预期，也比去年同期暖和，该地区集中了美国大部分的取暖油的消费，寒冷天气的推迟来临也使得取暖油消费旺季的启动滞后，这也使得11月份原油市场可以炒作的题材减少。