内容综述:
LLDPE上半年延续去年底以来的反弹走势,在春季农膜旺季炒作及通胀预期下,低点不断抬高,而且在突破万元关口后上涨加速,在7月中旬至8月中旬短短一个月时间内,连塑期价从万元上涨至万二,但是随着国家货币政策微调,通胀预期随着流动性的紧缩而消失,股市自3478的高点回落,股市的暴跌引发商品市场的恐慌,因此,外围宏观经济环境发生了根本的变化,就连塑自身而言,一方面,万二关口是去年暴跌前的整理平台,连塑在此处遭遇严重阻力,而且现货市场上始终维持着有价无市景象,高位成交不多,下游需求并没有因价格的回升而回暖;另一方面,外盘原油在75美元附近遭遇阻力,出现回调迹象,在内外因素均不能提供支撑的情况下,连塑自万二关口附近回落,跌破11000及万元关口的支撑,在资金炒作结束后,市场关注重点转移到自身基本面上,这时,连塑新增产能导致供应增加与下游需求始终低迷的矛盾更加突出,连塑也因此而跌破万元关口支撑,但是,流动性紧缩引发的恐慌心理不会一直存在,而且经济复苏已是不争的事实,下半年仍有秋季及冬季农膜和圣诞节包装膜需求支撑,因此连塑期价下跌空间有限,预计将在9000-9500区间内获得支撑,但上方万二关口能否突破也得看第四季度整个商品市场走势。
第一部分 2009年第一季度行情回顾
大连商品交易所LLDPE品种在2009年前三季度的走势基本上可以粗略地分为三个阶段:
图为塑料0911合约日线走势图。(图片来源:集成期货)
第一阶段(第一季度):新年伊始,连塑延续去年年底的反弹走势,1月份在国家利好政策的推动下不断走高,但是2月开始,随着利好政策的逐渐消化,实体经济的疲弱再次冲击市场,连塑冲高回落,但三月下旬开始,随着原油的筑底反弹及春季农膜旺季的来临,现货报价走高,连塑又开始震荡走高,整体看,整个一季度,连塑基本维持在7500-9000之间宽幅震荡。
第二阶段(4月初-8月中旬):在结束了第一季度的宽幅震荡之后,第二季度开始,农膜需求旺季给市场带来炒作因素,而且各国宏观经济数据的颁布引发全球经济复苏的遐想,通胀预期由此拉开帷幕,全球股市及商品市场都开始了长达几个月的反弹,连塑也不例外,在下游需求持续低迷的情况下,期价不断走高,而且在突破万元关口后,连塑上涨加速并于8月中旬触及万二关口。
第三阶段(8月中旬至今):连塑在触及重要压力位万二关口后遭遇阻力,而此时宏观经济环境也因国家微调的货币政策而有所变化,股市自高点回落,商品市场金融属性逐渐褪去而回归商品基本属性,市场焦点逐渐向自身供需基本面转移,这时,LLDPE9月新增产能给供给增添不少压力,而长期以来的下游需求低迷在此时显得更加突出,连塑一路下行,跌破11000及万元关口的支撑,在原油下滑及自身基本面疲弱的情况下,连塑有进一步下探的可能。