低迷仍将持续

    PTA价格持续走低，并没能改善下游聚酯生产企业经营状况。

    聚酯化纤的价格随着原料PTA价格的下跌而下滑，聚酯生产企业的利润并未因此而改善。市场所期盼的聚酯行业开工率大增的局面，并没有出现。

    据调查，聚酯行业目前同样处于产能过剩的状态，成本降低对聚酯行业增加生产的帮助有限，而聚酯价格重心的下移相比而言更加明显。

    对于聚酯行业来说，生产利润提升的基础非常薄弱，企业缺乏加大开工率的积极性。与此同时，PTA行业“跌跌不休”的状况令聚酯行业在原料采购时选择了观望，“买涨不买跌”是聚酯生产商现下普遍的态度。

    专业人士做出估算：截至2月28日聚酯行业开工率为70.6%，按照每生产1吨聚酯要消耗0.858吨PTA计算，PTA开工率仅需在72%左右就可满足聚酯市场需求，这意味着后期PTA的开工率仍有继续下降的空间。

    而且，聚酯行业对PTA的需求还存在“水分”。范燕文表示，由于聚酯行业购买的PTA价格一般低于期货价格，而这个价格差存在套利空间。一部分聚酯生产企业买入PTA现货后，又在期货市场上卖出，如此获得的利润比生产加工成聚酯更丰厚，如此操作虚增了一部分PTA的需求。

    今年1月份以来，郑州商品交易所的PTA仓单以及预报仓单数据快速增加，2月份平均仓单数量一直在6万张以上，高于2013年以前历史最高水平近两倍。但这部分需求目前还只流转到期货库存中，并没有被消化，最终仍要流转到现货市场中去。

    某PTA企业负责人表示，行业已经进入非理性状态，只要开工就会亏损，但企业被迫咬牙坚持，除了保持市场占有率外，维持现金流转也是重要原因。无论如何，亏损经营的状态毕竟难以持续，最后必然会有一批企业“倒下”。

    2014年国内经济形势不容乐观，资金成本上升以及经济增速下滑令人担忧。在工业品集体走弱的情况下，PTA已经成为年初以来第二大跌幅的大宗商品品种。业内普遍认为，行业低迷的状况将会继续，需求的低迷将令供给过剩的问题更加突出。

    而当供给过剩状况严重到一定程度，部分企业无法继续维持生产，行业洗牌才会真正开始，到那时整个产业也才有“冬去春来”的可能。