作为重要的纺织化纤原料，精对苯二甲酸(PTA)自2014年年初以来价格下跌幅度已经超过了12.6%。产能过快增长令供需结构发生巨大变化，价格新一轮加速下跌使得行业状况雪上加霜。

    扩张无序酿苦果

    今年以来，国内PTA社会库存增加速度之快，让市场绷紧了神经，期货与现货价格由此应声下跌。

    截至2月28日，PTA社会库存超过了250万吨，相当于国内所有PTA企业满负荷开工一个月的总产量。库存周转天数已经从去年11月份的3天变成了现在的9天，企业压货现象日趋严重。

    库存高企的主要原因是产能增速提高。自我国加入WTO后，纺织行业一度发展迅速，聚酯纤维需求快速增加在相当长一段时期内带动了PTA行业的发展。

    2009年至2011年上半年，国内纺织化纤原料行业迎来发展黄金时期。这一阶段，国内PTA行业利润丰厚，每吨利润长期维持在1500至3500元/吨。在这样的盈利水平下，三年时间就可以收回投资生产装置全部成本。因此大量的资金涌入这一行业，仅2011年国内PTA产能就同比增长了114%至3328万吨。

    纺织化纤原料行业“黄金时期”的疯狂扩张为后期埋下了隐患。到2013年，行业竞争日趋激烈。为抢占市场份额，许多企业被迫降价，行业盈利水平急转直下。尽管如此，行业的产能扩张仍未停止。

    目前，包括全球最大的PTA生产商——中国逸盛石化在内的国内PTA生产商，纷纷计划在2014年进一步增加产量。今年，中国逸盛石化宁波4号220万吨／年PTA装置、中国盛虹集团在江苏连云港的150万吨／年PTA装置、三房巷公司在江苏江阴市的120万吨／年伊士曼技术的对苯二甲酸装置和BP珠海的125万吨／年3号PTA装置、中国恒力石化在大连的220万吨／年3号PTA装置、成都的120万吨／年PTA装置都将陆续开工。

    资深行业人士范燕文告诉记者，目前价格水平下，多数企业处于亏损状态，但这些企业还在咬牙坚持，是因为一旦关停生产装置，就会失去市场份额，这是企业最不愿见到的。

    2013年，该行业平均亏损幅度大约为300元/吨，而2014年新一轮价格下跌后，PTA生产企业的动态生产亏损幅度已超过500元/吨。在亏损加深和库存高企双重压力下，行业开工率被迫下降。Wind数据显示，2014年1月3日PTA所处的生产行业开工率为87.7%，此后开工率稳步下降，截至2月28日开工率已经降至73.4%。