“大跃进的情结还在不少人血液里流淌”

　　现在四大油气公司冷静对待页岩气开采，因为它们有选择。而为了进入上游油气领域而挤破头的其他企业，在页岩气开采上又是否有盈利的空间？这笔经济账需要一个复杂的模型进行计算。如果一切在理想状态下，则页岩气开采或许也不是那么不靠谱。

　　海通证券机械行业首席分析师龙华12月4日在一篇发言稿中写道，“不考虑补贴的情况下，全美页岩气开采的平均成本为0.67元/立方米，或2.99美元/MMBtu（百万英热）。中国的页岩气尚未进入商业开采阶段，假设在开采早期，单井总可采量为4000万-6000万立方米，单井开发成本为0.6亿-1亿元，则不考虑财政补贴的成本气价在1.24-2.68元/立方米。”

　　这篇发言稿提出了三个假设条件：1.生产成本为0.18元/立方米；2.每立方米气补贴0.4元；3.单井前两年出气量占该井总生命周期总产量的70%。据此，目前中国的井口气价在1-1.5元/立方米，从敏感性分析可知，如果气价改革能使气价提高1倍，那么，单井保本产量将大幅降低，意味着有更多的气藏具备开采价值。

　　龙华写道，“按照1-1.5元/立方米的气价，假设中国页岩气进入量产阶段，单井开发成本控制在4000万-6000万元/口，对应开采前两年日均保本出气量为2.3万-4.8万立方米/天，许多井可能无法实现盈利。如果天然气井口价达到2-3元/立方米，单井开对应的保本产量是1.2万-2.6万立方米/天，油气开采企业的盈利机会变大，开采力度加强，有利于我页岩气产量的提升。”

　　按龙华的分析，假设井口气价为1立方米“1.5元+0.4元补贴”，单井开发成本为4000万元。那么，典型页岩气井的成本回收期为23个月。开采到第5年末，剔除成本后的累计净现金流入为3300万元。

　　“页岩气开发的特点是前期投入大，项目风险高，现金回流快，总体回报高。可以采用发行信托筹资的方式，通过对偿还期限和收益率的灵活安排，更好地匹配项目现金流。权益类融资、风险投资是较好的选择。”龙华称。

　　不过，需要注意的是，上述模型是建立在一系列理想条件之下的。而现实要比模型复杂得多。

　　对于开发页岩气的空前热情，陈卫东感叹，“到现在为止，大跃进的情结还在不少人的血液里面流淌着。总想一夜就把事情办好，就能跨越。其实跨越不了，目前唯独美国成功，这里面有技术原因、制度原因，这些东西不仅我们在总结，欧洲人也在总结。”