资本市场的表现方面，今年沧州大化累计涨幅已经高达140%，受到资本市场的热捧。“未来TDI价格很可能会高位回落，中长期还是需要看供求关系，需求不起来的话，TDI的价格还是会回落到合理的水平。”上述研究员告诉记者，“今年TDI价格猛涨导致产能扩张比较厉害，未来需求端是否有能力消化产能，将是一个大大的问号。”

    聚氨酯下游制品包括泡沫和CASE体系，泡沫体系包括聚氨酯硬泡和聚氨酯软泡，CASE体系包括涂料、胶粘剂、密封剂和弹性体。

    具体到产品方面，聚氨酯的下游产品主要分布在四大领域：氨纶、保温材料和硬泡、涂料和弹性体。

    “下游需求是聚氨酯行业最大的不确定性，在经济整体下行的情况下，聚氨酯行业依旧处于寒冬。”前述化工行业分析师告诉记者，“前期聚氨酯产能扩张力度也非常大，项目一窝蜂上马，导致产能过剩，而全球经济衰退导致内需和出口双双下滑。”

    因此，不少企业都在降低开工率，在去库存阶段。

    数据显示，目前聚氨酯行业去库存比较明显，不过不少企业的库存仍然处于高位。烟台万华今年三季度库存为153336万元，较中报的180365万元库存下降15%，而江山化工、齐翔腾达、华鲁恒升和沧州大化的库存都较上半年有所下降。

    “去库存是行业的一个共识，前期产能冲得太猛，在下滑需求减少的情况下，只能依靠降低开工率稳定价格，而最近不少产品的价格也确实稳定了下来。”一位聚氨酯行业上市公司董秘告诉记者。